Oblis revient au quotidien sur l’évolution d’une obligation depuis son placement sur le marché primaire. Nous avons sélectionné aujourd’hui l’un des emprunts émis par le producteur allemand d’engrais K+S. Il s’agit de la ligne obligataire arrivant à maturité en 2021, rémunérée par un coupon fixe de 4,125%.
Cette obligation lancée à l’automne 2013 évolue nettement au-dessus du pair à 116% du nominal, de quoi permettre aux investisseurs de la première heure de réaliser une belle plus-value latente. Elle évolue toutefois en-deçà de son plus haut historique de 120% du nominal observé au mois d’avril dernier, lorsque les taux d’emprunts allemands étaient au plus bas.
Potash Corp propose huit milliards d'euros
Dernièrement, les cours obligataires ont été soutenus par l’offre de rachat du géant canadien Potash Corp of Saskatchewan sur K+S, valorisant l’extracteur de sel et de potasse à plus de huit milliards d’euros, sur base d'une offre à 41 euros l'action.
Une proposition rejetée par la direction de K+S, selon laquelle l'offre sous-valorisait le groupe, notamment sa mine en développement de Legacy, au Canada, dans laquelle il a investi deux milliards d'euros. En d'autres termes, si Potash Corp souhaite emporter l'adhésion du conseil d'administration, il devra proposer davantage.
Selon le journal canadien The Globe & Mail, Potash Corp qui capitalise environ le triple de K+S, pourrait faire un effort. "une offre à 50 euros par action serait considérée comme appropriée", écrivait début juillet le quotidien économique allemand Handelsblatt, citant des sources financières.
A propos de K+S
K+S signifie "Kali und Salz" (Potasse et Sel en allemand), deux matières premières qui sont au cœur de l’activité du groupe et de sa vision.
Le groupe se présente comme l’un des principaux fournisseurs mondiaux de fertilisants spéciaux et standard. Sur le marché du sel, K+S est le premier producteur mondial, avec une présence en Europe et en Amérique du Nord et du Sud.
Selon les données communiquées sur son site internet, K+S compte plus de 14.000 personnes dans le monde et a réalisé en 2014 un chiffre d’affaires de 3,8 milliards d’euros. K+S fait partie du DAX, l’indice regroupant les 30 premières capitalisations boursières de la bourse allemande.
