Chaque jour l'équipe d'Oblis vous présente une obligation. Ce mercredi, arrêtons-nous sur l'un des emprunts émis par Olam, le groupe singapourien actif dans le négoce de matières premières agricoles.
La ligne obligataire concernée arrive à maturité en août 2020. Elle offre un coupon de 7,50% et affiche une taille émise de 250 millions de dollars, par coupures de 100.000. Devise d’émission oblige, l’investisseur qui souhaiterait se positionner sur cet emprunt doit donc compter avec un risque de change.
Signalons par ailleurs que cette obligation ne bénéficie d'aucun rating. Ceci explique sans doute son niveau particulièrement rémunérateur. Elle offre en effet un rendement de 5,24%, compte tenu d’un prix de 109,50% du nominal.
La prime de risque exigée pour l’instant par les créanciers obligataires reste toutefois inférieure à celle observée fin 2012. A l’époque, le négociant de matières premières subissait une attaque en règle du fonds spéculatif Muddy Waters. Ce dernier critiquait dans un rapport les choix stratégiques et comptables de l’entreprise ou encore son niveau d’endettement, avertissant au final du risque imminent d’une faillite. Olam n’avait pas tardé à réagir, bénéficiant au passage du soutien de son principal actionnaire : le fonds souverain de Singapour Temasek.
Olam compte désormais un deuxième actionnaire de poids avec l’arrivée récente du conglomérat nippon Mitsubishi. L’entrée du groupe japonais, réalisée en partie par le biais d’une augmentation de capital, lui assure une participation de 20%. Temasek reste majoritaire avec 51,4% des actions.
L’opération permettra au groupe de négoce de matières premières de renforcer ses fonds propres et de financer des acquisitions, selon les explications du CEO Sunny Verghese. « La chute des prix des matières premières et de la valeur des actifs dans le secteur offrent des opportunités d’expansion » indiquait-il à Bloomberg en août dernier.
C’est également le signe de l’intérêt croissant des grandes sociétés de commerce en Asie qui parient sur un besoin accru de nourriture, du fait de l’augmentation rapide de la population dans cette région du monde, expliquait l’agence de presse.
A propos d'Olam
Créé en 1989, Olam est devenu au fil du temps l’un des principaux groupes agro-industriels. Il opère dans 65 pays, emploie 23.000 personnes et fournit de la nourriture et des matières premières industrielles à plus de 13.800 clients dans le monde. La compagnie de Singapour revendique une position de leader dans le business du cacao, du café, du riz ou encore du coton. Au total, elle traite 44 produits différents.