Cette semaine, la Banque du Japon est la seule banque centrale du G10 à tenir une réunion. Les cambistes seront focalisés sur la Grèce et les minutes de la dernière réunion de la RBA, de la BoE et de la Fed. Les marchés suivront également de près la décision de la BCE quant à l'accès à l'ELA le 18 février. Les matières premières sont en vedette, le Brent ayant dépassé $60 pour la première fois cette année, grâce à de bonnes données économiques en Europe et à l'annonce d'une baisse des investissements des fournisseurs. Les pétromonnaies telles que les NOK, CAD et RUB devraient bénéficier d'une hausse des coûts de l'énergie. L'or a vu son rebond vaciller, mais eu égard au lancement d'un mini-QE par la Riksbank et à la faiblesse du PIB japonais, laissant présager de nouvelles mesures d'assouplissement, il devrait reprendre des couleurs. Par ailleurs, les données de l'IMM montrent que les liquidations généralisées des longs sur l'or limiteront la hausse. L'accord de cessez-le-feu entre la Russie et l'Ukraine a créé un certain optimisme (bien que les combats continuent dans quelques zones), ce qui soutient également le climat positif et pourrait donner un nouveau coup de pouce aux actions européennes. De plus, le pull-back des taux européens intervenus vendredi suggère que les inquiétudes liées à la Grèce et l'optimisme suscité par les indicateurs économiques allemands pourraient encore stimuler la propension au risque. Wall Street étant fermé pour le President's Day, la liquidité s'annonce maigre et les nouvelles touchant les discussions sur le programme d'aide à la Grèce seront au centre de l'attention.
Nous voici ramenés au bord du précipice par la Grèce. L'Eurogroupe reprend ce lundi les négociations visant à trouver une solution au problème d'insolvabilité d'Athènes. Si les marchés espèrent une solution sur le court terme (comme en témoigne l'absence de contagion), nous restons prudents puisque certains membres de la zone euro, dont l'Allemagne, restent inébranlables. Les marchés tablent sur un accord qui prolongera le programme de quelques mois ou donnera à la Grèce la possibilité d'émettre de la dette à court terme, ce qui permettrait à l'Europe de repousser les échéances et d'apaiser les incertitudes. Mercredi dernier, les discussions se sont heurtées au large fossé qui divise les décideurs. Bien que les positions des parties se soient assouplies, les principaux points d'achoppement restent inchangés. L'Europe veut que la Grèce honore les engagements pris au titre du programme d'aide actuel. De son côté, le leader de Syriza et Premier ministre Alexis Tsiprasen juge les termes inacceptables. Largement soutenu par la population grecque, il cherche à renégocier environ 30% des conditions du programme. Sa promesse de campagne était de ne pas demander un prolongement du plan d'aide de 240 milliards d'euros (ainsi qu'un effacement de la dette de plus de 100 milliards). Dans ce drame économico-politique, les choses fluctuent et l'issue est loin d'être certaine. Cependant, deux données économiques publiées la semaine dernière pourraient forcer la main de la Grèce, à commencer par l'annonce officielle de recettes fiscales inférieures d'un milliard par rapport aux attentes. D'après les rumeurs, les Grecs ne paient pas leurs impôts en raison du climat politique local. La promesse de M. Tsipras de réduire l'impôt sur la propriété et de rétablir la franchise fiscale de 12 000 euros n'arrange pas la situation. Cela implique que la Grèce se trouvera à court d'argent 20% plus rapidement que précédemment prévu. En deuxième lieu, les chiffres du PIB ont montré que l'économie hellénique s'était contractée au quatrième trimestre 2014. La Banque centrale européenne a peut-être été l'acteur principal de ce rebondissement de la saga grecque. Sa décision de relever le seuil des rachats d'obligations et de ne pas permettre à Athènes d'émettre un financement relais de quelque 10 milliards d'euros a poussé la Grèce au compromis. Le plan d'aide vient à expiration fin février et la BCE a indiqué qu'elle n'offrirait pas à la Grèce un financement bon marché pour maintenir son système bancaire fragile à flot. Seul un accord entre Athènes et ses créanciers ouvrira le robinet. Nous restons haussiers sur le dollar à plus long terme, tout en convenant que les conditions de surachat et la résolution du problème grec pourrait conduire à un pull-back important. Concernant les autres devises, nous pensons que les NZD, AUD, SEK, BRL, RUB et KRW sont les plus susceptibles d'enregistrer une amélioration de court terme face au billet vert. En outre, les investisseurs en quête de rendement se tourneront vers les carry trades si les incertitudes diminuent. Cela étant, les conditions restent fluides, les investisseurs attendant que la situation se décante.
Idée de trade Swissquote SQORE :
Modèle TTR CA Daily : acheter de l'or à 1230
EURUSD La paire EUR/USD a cassé la résistance horaire des 1,1359 et sa ligne de tendance baissière à court terme, ce qui améliore la structure technique à court terme. Un mouvement haussier vers la résistance des 1,1534 est probable. Une résistance horaire se trouve actuellement à 1,1443 (plus haut du 13/02/2015). La paire peut rencontrer des supports horaires à 1,1380 (plus bas du 13/12/2015) et à 1,1262. À plus long terme, le triangle symétrique favorise le prolongement du mouvement de baisse vers la parité. Par conséquent, toute vigueur sera probablement temporaire de par sa nature. Des résistances clés se trouvent à 1,1679 (plus haut du 21/01/2015) et à 1,1871 (plus haut du 12/01/2015). Elle peut rencontrer des supports clés à 1,1000 (support psychologique) et à 1,0765 (plus bas du 03/09/2003).
GBPUSD La paire GBP/USD a cassé la résistance horaire des 1,5274 (plus haut du 06/01/2015) et la ligne de tendance baissière, indiquant une amélioration de la structure technique. La paire peut rencontrer des résistances à 1,5486 et à 1,5620. Des supports horaires sont assurés par la barre des 1,5343 (plus bas du intrajournalier) et par la ligne de tendance haussière (autour de 1,5273). À plus long terme, la cassure de la résistance clé des 1,5274 (plus haut du 06/01/2015) suggère un regain de l'intérêt acheteur. Le potentiel haussier sera probablement assuré par les résistances à 1,5620 (plus haut du 31/12/2014) et à 1,5826 (plus haut du 27/11/2014). Un support solide se trouve à 1,4814.
USDJPY La paire USD/JPY a chuté fortement près de la zone de résistance comprise entre 120,83 et la barre des 121,85. D'autres évolutions sans tendance à moyen terme sont favorisées. Le support horaire des 118,83 a été cassé. Un autre support horaire est assuré par la ligne de tendance haussière (autour de 117,44). La paire peut maintenant rencontrer une résistance horaire à 119,20 (plus haut du 13/02/2015). À long terme, un biais haussier sera favorisé aussi longtemps que le support clé des 110,09 (plus haut du 01/10/2014) tiendra bon. Même si une consolidation à moyen terme est probablement en cours, aucun signe ne permet cependant de suggérer la fin de la tendance haussière à long terme. Une progression graduelle vers la résistance majeure des 124,14 (plus haut du 22/06/2007) est favorisée. La paire peut rencontrer un support clé à 115,57 (plus bas du 16/12/2014).
USDCHF La paire USD/CHF consolide au-dessous de la résistance des 0,9347/0,9368 (plus bas du 15/10/2014, voir aussi la moyenne mobile quotidienne à 200 jours). La succession à court terme de plus bas ascendants favorise un biais haussier. Des supports horaires se trouvent à 0,9257 (plus bas du 12/02/2015) et à 0,9170 (plus bas du 30/01/2015). Une autre résistance se trouve à 0,9554 (plus bas du 16/12/2014). Suite à la suppression du cours plancher de la paire EUR/CHF, un sommet majeur s'est formé à 1,0240. La cassure de la résistance qu'implique le retracement à 61,8% de la vente massive suggère un grand intérêt acheteur. Une autre résistance clé se trouve à 0,9554 (plus haut du 16/12/2014), alors que la paire peut rencontrer un support solide à 0.8353 (plus bas intrajournalier).