La séance asiatique a été peu animée. Le dollar s'est légèrement renforcé face aux devises du G10 et aux émergentes. L'événement phare a été le débat présidentiel américain. Donald Trump a réussi àtraîner Hillary Clinton dans la boue pour sauver sa campagne (inversant le rebond initial de propension au risque causé par le recul des chances du candidat républicain après la diffusion d'une video accablante). Les Bourses de Hong Kong, Tokyo et Taipei étaient fermées ce lundi en raison d'un jour férié, ce qui réduit le flux des échanges. Les marchés des changes font preuve d'une sensibilité exacerbée aux élections américaines. Le Shanghai Composite a progressé de 1.19%, tandis que le reste de l'Asie a évolué en ordre dispersé. Bien que les dirigeants de Deutsche se soit rendus à Washington pour trouver un accord avec le DoJ, rien n'est encore fait et l'incertitude entourant les pénalités continuera de peser sur l'état d'esprit du marché. Les cours du brut US ont échoué à défendre le seuil des $50 après l'annonce d'une augmentation des puits de forage. De plus, le marché ne s'attend pas à ce que la réunion des producteurs de pétrole à Istanbul débouche sur un accord de réduction de la production. Le WTI a cédé 1.3% à$49.70 le baril. Le repli du brut a poussé l'USD/NOK de 8.02 à 8.12. Ailleurs, la PBOC a fixé le cours pivot de l'USD/CNY à 6.7008 contre 6.6745 précédemment, son plus bas niveau depuis septembre 2010
Aux Etats-Unis, les chiffres de l'emploi publiés vendredi sont ressortis sous les attentes, mais pas assez pour dissiper totalement les anticipations d'une hausse des taux de la Réserve fédérale en décembre. Les créations d'emploi non agricoles (NFP) ont crû de 156k en septembre, contre 176k en août. Le taux de chômage a augmenté de 4.9% à 5%. Bien que les futures sur les fonds fédéraux indiquent une probabilité de 60% d'un tour de vis de 25 pb, nous pensons que les indicateurs économiques poursuivront leur décélération, ce qui conduira la Fed à reporter le relèvement à 2017. Si la volatilité de change augmente, nous estimons que les rebonds du dollar ne pourront être durables, notamment face aux émergentes à rendement élevé. Les sondages donnent à Donald Trump 20% de chances de l'emporter. Au fur et à mesure de l'évolution de ce chiffre, notre panier "électoral" de positions longues sur sur les JPY, USD et courtes sur les CAD, MXN et CNY continuera ses girations.
La livre sterling reste sous pression vendeuse et les statistiques économiques font apparaître un ralentissement de l'économie britannique. En Irlande, la croissance de la construction a accéléré, avec un accroissement des nouvelles commandes au rythme le plus rapide depuis six mois. L'indice des directeurs d'achat (PMI) de l'Ulster Bank est passé à 58.7 en septembre, contre 58.4 en lecture précédente. Si la chute de la livre n'est pas dépourvue de tout fondement, nous nous attendons à la voir se redresser lorsque les investisseurs réaliseront à quel point l'enclenchement final du Brexit est incertain.
Le calendrier économique est extrêmement léger aujourd'hui, ce qui permettra au marché des changes d'évoluer dans un range.