En vue de rassurer les marchés sur sa solidité financière, la Deutsche Bank a lancé vendredi une offre de rachat pour l’équivalent de 4,9 milliards d’euros sur des obligations existantes.
Dans le détail, le géant bancaire allemand propose de rembourser de manière anticipée cinq de ses emprunts ‘senior non-sécurisés’ en euros (DE000DB7XHM0, DE000DB7XJB9, DE000DB7XJC7, DE000DB5DCS4, DE000DB7XJP9) et huit de ses emprunts senior ‘non-sécurisés’ libellés en dollar (US25152R2U64, US25152R2X04, US25152R2Y86, US25152RVS92, US25152RXA66, US25152RYD96, US25152RWY51, US25152CMN38).
‘La forte position en liquidités de la banque lui permet de racheter ces obligations sans modifier son plan de financement pour l’année en cours’, a indiqué la direction dans un bref communiqué.
Si l’action de la plus grande banque allemande s’est envolée vendredi, après avoir touché la veille un plus bas depuis 1999, certains observateurs doutent de l’impact à long terme de cette opération, tandis que d’autres considèrent comme inévitable une augmentation de capital.
Craintes sur les obligations AT1
Par ailleurs, le marché douterait de la capacité de la Deutsche Bank (DE:DBKGn) à honorer le paiement des intérêts de certaines de ses émissions obligataires hybrides Additional Tier 1 (AT1) ou subordonnées junior, qui figurent parmi les titres de dettes les plus risqués.
Pour cause, ces obligations ont comme spécificité de ne pas être prioritaires en cas de liquidation de l’entreprise émettrice, elles n’ont pas d’échéance, leur coupon est facultatif et non-cumulable.
Sur ce segment de marché, la Deutsche Bank est présente avec un emprunt d'1,75 milliard d'euros émis au mois de mai 2014. Il se traite actuellement à un cours de 78% du nominal, contre 70% la semaine passée et 92% en début d’année.
Le prospectus de cette émission est disponible sur le site internet de la Deutsche Bank.
