- Malgré le repli attendu en septembre, nous restons sur la voie d'une année très positive pour les actions
- Les obligations, quant à elles, ne semblent pas pouvoir s'en sortir.
- Les données historiques indiquent une performance positive au quatrième trimestre et des gains potentiels en fin d'année malgré les récentes corrections.
Hier a débuté le dernier trimestre de l'année 2023, une année marquée par une reprise remarquable des marchés boursiers, alors que le marché obligataire n'a cessé de s'effondrer.
Notamment, les principaux indices boursiers, soutenus par l'envolée des géants de la technologie, ont enregistré des performances substantielles, le NASDAQ Composite bondissant d'environ 27 % et le S&P 500 affichant un gain impressionnant de 11,7 % depuis le début de l'année.
L'Europe a également fait preuve de résilience, malgré une récente correction, avec le Euro Stoxx 50 qui affiche actuellement une progression de 9 % depuis le début de l'année.
Cependant, comme indiqué précédemment, l'influence persistante de l'inflation et le changement radical des politiques monétaires ont jeté une ombre sur le segment obligataire pour la troisième année consécutive. Cette tendance est évidente lorsque l'on examine les bons du Trésor américain comme référence, révélant un marché baissier sans précédent.
La question pertinente qui se pose est la suivante : cette évolution aurait elle vraiment dû être une surprise, compte tenu de l'ère des taux et des rendements proches de zéro qui l'a précédée ?
L'histoire nous enseigne que tôt ou tard, les excès subissent une correction ; le défi consiste à prédire quand précisément cette correction se produira.
Source : Animal Spirits/ YCharts
À quoi s'attendre pour le trimestre en cours ?
Les statistiques, qui prévoyaient correctement la première moitié de l'année, ainsi que la période de correction "habituelle" de septembre, semblent maintenant en faveur d'une fin d'année positive, comme le montre l'image ci-dessous.
Source : Carson Investment Research/Ycharts
En examinant les colonnes bleu foncé, nous pouvons observer la performance mensuelle du marché boursier américain au cours du dernier trimestre de l'année précédant l'élection. D'un point de vue historique, il est évident que cette performance a tendance à être positive, surpassant de manière significative les mois d'août et de septembre, qui affichent régulièrement des corrections.
En outre, au cours des années caractérisées par des performances négatives en août et en septembre, les données historiques indiquent que le quatrième trimestre a enregistré des performances positives dans 92,3 % des cas (voir l'image ci-dessous).
Source : Carson Investment Research/Ycharts
Dans un contexte plus large, je rappelle que pour un investisseur qui a exécuté avec diligence sa planification stratégique et la construction de son portefeuille, tout se résume en fin de compte à une seule évaluation critique du marché. Cependant, il est essentiel de souligner que des fondamentaux solides et un horizon temporel bien défini ont toujours la priorité.
À la prochaine fois !
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