Marchés Actions :
Sur les marchés actions, la séance d’hier a été marquée par la dichotomie observée entre l’économie européenne et celle des Etats-Unis. D’un côté, le Vieux Continent peine à retrouver une reprise économique, alors que l’économie américaine affiche un redressement encourageant pour les investisseurs. C’est tout du moins ce que semblent indiquer les annonces d’hier. En Allemagne, le sentiment des entreprises allemandes s'est dégradé, en laissant entrevoir une préoccupation du milieu des affaires liée au contexte géopolitique mondiale et à la faible croissance économique européenne. L'indice du climat des affaires IFO, est ressorti à 109,7 en juin contre 110,4 en mai. Cela vient souligner le ralentissement de la première économie d’Europe, ce qui pourrait pénaliser l’ensemble de la zone euro. En France, un rapport de l’INSEE a dévoilé que le PIB français ne devrait progresser que de 0,7% cette année, contrairement aux projections de 1% diffusées par le gouvernement.
De l’autre côté de l’Atlantique, la confiance des consommateurs étasuniens s’est améliorée en juin, l’indice établi par le Conference Board ayant augmenté de 3 points, à 85,2. Cela constitue son meilleur niveau en plus de 6 ans. Par ailleurs, les ventes de logements neufs ont progressé de 18,6 % le mois dernier, une valeur qui n’avait pas été observée depuis janvier 1992 et qui confirme la reprise de l’économie étasunienne.
Entre ces deux réalités, les places européennes ont clôturé la séance en ordre dispersé. Le CAC 40 est resté proche de l’équilibre avec une hausse symbolique de 0,06 % à 4 518,34 points. A Francfort, le DAX a pris 0,17 % à 9 938,08, alors qu’à Londres, le FTSE a cédé 0,20 % à 6 787,07 points.
Aux Etats-Unis, les investisseurs ont accordé plus d’attention à la crise en Irak qu’aux annonces encourageantes pour leur économie. En effet, l'offensive de l'Etat islamique en Irak et au Levant (EIIL) et de ses alliés sunnites dans le Nord et l'Ouest de l’Irak a permis aux Kurdes, qui rêvent d'indépendance depuis des années, de redessiner à leur guise les limites de la région. Ils ont pris possession de Kirkouk et de ses gisements pétroliers ainsi que d’autres régions stratégiques, ce qui permettrait d’assurer la viabilité d’un Etat souverain. En quelques jours, leur territoire a gagné pas moins de 40%. Ainsi, l'indice Dow Jones a ainsi abandonné 0,7% à 16.818,13. Le S&P 500 a perdu 12,63 points, soit 0,64%, à 1 949,98 après être monté à un record en « intraday » de 1 968,17. Quant au NASDAQ Composite, il a reculé de 18,32 points à 4.350,36, soit une perte de 0,42%.
Avec ce précédent, les bourses européennes sont attendues à la baisse aujourd’hui. D’après les dernières indications disponibles, le CAC 40 pourrait perdre jusqu'à 0,7% à l'ouverture, le Dax à Francfort pourrait abandonner 0,5% et le FTSE londonien reculerait de 0,6% à l’ouverture.
Forex :
Sur le marché des changes, la monnaie unique continue d’évoluer aux encablures des 1,3605 face au billet vert qui, de son côté pâtit des dernières annonces de la Fed. Pourtant, contrairement à la zone euro qui a révélé des PMI et un IFO en dessous des attentes, les Etats-Unis ne cessent d’afficher des indicateurs encourageants. Au cours de la séance de mardi, le moral des ménages américains s’est établi à son plus haut niveau depuis janvier 2008 pour le mois de juin. Le marché immobilier fait également bonne figure avec des ventes de maisons neuves qui ont progressé de 18,6% sur le mois de mai. Ces données viennent accompagner les récentes statistiques américaines globalement positives : l’indice PMI est également à son plus haut depuis 2007 et l’indice des prix à la consommation fait de un nouveau record depuis février 2013.
Dans ce contexte, on pourrait s’attendre à ce que le dollar prenne largement le pas sur sa consœur européenne qui, à terme, devrait perdre de sa valeur avec les nouvelles mesures de la BCE. Or les marchés font face à une volatilité très faible sur les dernières séances ; les indicateurs sont de plus en plus négligés au profit des annonces des principales banques centrales. Les cambistes gardent donc à l’esprit le discours de Madame Yellen plutôt que ces résultats encourageants pour le moment.
On constate néanmoins que le cross EUR/USD reste principalement orienté à la baisse à moyen terme. La paire évolue dans un range de plus en plus restreint et peine à casser le niveau des 1,36200 sur les derniers exercices.
Au chapitre des paires en yens, l’euro et le dollar cède un peu de terrain face à la devise nippone. Le billet vert valait 101,91 yens ce matin contre 101,98 yens la veille. Après avoir entrepris une forte hausse vers sa résistance des 102,22 yens la veille, le cross USD/JPY s’est à nouveau effondré sur son support des 101,63 yens. La paire se stabilise ce matin dans l’attente des nouvelles publications de la journée. Nous attendons notamment les commandes de biens durables pour mai ainsi que la troisième estimation du PIB américain.
En parallèle, La parité EUR/JPY récupère ce mercredi matin une partie des pertes enregistrées la veille aux encablures des 138,780 yens après avoir touché un plus bas de 138,547 yens dans la nuit. Le cross continue d’osciller entre son support des 138,50 yens et sa résistance des 139,00 yens depuis le début de la semaine, et pour le moment, aucun catalyseur n’arrive à donner une tendance ferme à la parité.
Matières premières :
Au chapitre des matières premières, les deux pétroles de référence évoluent en ordre dispersé ce matin. Le WTI engrange 0,61% à 106,68$ tandis que le Brent recule de 0,20% à 114,23$. Le WTI progresse pour la première fois en trois jours suite aux signes de l’administration américaine qui pourrait assouplir les conditions et restrictions d’exportation du WTI. Cette décision est envisagée car la production et les stocks de pétrole aux Etats-Unis restent proches de leurs plus hauts niveaux depuis les années 1980 grâce aux nouvelles technologies et techniques de forage. Il y a deux semaines, la production a atteint un niveau record à 8,5 millions de barils par jour, soit le plus élevé depuis Octobre 1986. De plus l’industrie pétrolière fait pression sur le président Barack Obama pour mettre fin à près de 41 ans d’interdiction de la majorité des exportations de pétrole.
Du côté de l’Irak, les premiers conseillers militaires américains ont commencé à évaluer l’ampleur et la complexité du conflit. Un petit contingent des forces américaines a débuté sa mission qui consiste à récolter des renseignements, ainsi que d’établir un centre des opérations à Bagdad, alors qu’aucune menace ne pèse sur la région Sud à l’heure actuelle. Rappelons que, selon les estimations, la région Sud du pays permet la production d’environ 75% du pétrole du pays.
Au niveau des métaux précieux, c’est une journée en territoire négatif qui commence. Le métal jaune perd 0,31% à 1 314,21$, tout comme l’argent qui cède 0,34% à 20,85$. L’or subit une pression baissière alors qu’il s’échange à son plus haut niveau depuis deux mois, ce qui décourage l’achat physique du métal jaune et pourrait encourager une série de vente et de prise de bénéfice. De plus, aux Etats-Unis les ventes de logements neufs ont augmenté, tout comme la confiance des consommateurs qui s’est améliorée, ce qui atteste une nouvelle fois de la solidité de la reprise économique américaine.