Chaque jour, l’équipe d’Oblis épingle une obligation. Ce mercredi, arrêtons-nous sur l’emprunt du groupe allemand Kion, d’une maturité égale au 15 février 2020 et au coupon de 6,75%.
Placé en février 2013, ce titre de dette du numéro deux mondial des chariots élévateurs a progressé dès les premiers échanges sur le marché secondaire, pour atteindre le cap de 110% du nominal en mai de la même année. Un niveau avec lequel elle a renoué à plusieurs reprises depuis lors, notamment en avril 2014, son sommet historique.
Cependant, l’emprunt a connu des moments plus difficiles, comme l’illustre la brusque chute observée à la fin du mois de mai 2013. A l’époque, des informations circulaient dans le marché sur une possible introduction en Bourse de l’entreprise.
« Kion, et ses actionnaires le chinois Shandong Heavy, Goldman Sachs et le fonds KKR surveillent le marché en vue d’une éventuelle introduction en Bourse », rapportait le Frankfurter Allgemeine Zeitung citant Gordon Riske le président du directoire du groupe allemand. La première cotation a eu lieu le 28 juin de la même année, l’opération valorisant la compagnie 2,4 milliards d’euros.
Exit KKR et Goldman Sachs
Depuis lors, KKR et Goldman Sachs ont progressivement cédé l’intégralité de leurs titres, portant le flottant (la part des actions librement négociables en Bourse) à 61,5% (chiffres arrêtés le 31 mars dernier). Le producteur de machines-outils Shandong Heavy en est désormais le principal actionnaire via sa filiale Weichai Power avec 38,3% comme l’indiquait Kion dans son dernier rapport trimestriel. Le solde (0,2%) est aux mains de la compagnie elle-même.
Ce même rapport trimestriel nous apprend que les activités du fabricant de chariots élévateurs se sont poursuivies sur un trend aussi favorable que l’année dernière. Kion avait qualifié son exercice 2014 de « nouvelle année record », avec un bémol cependant dû à la dégradation des conditions macroéconomiques, en Chine notamment.
Kion fera le point sur ses activités le 6 août prochain. Entre-temps sur le marché obligataire, l’emprunt Kion Finance SA (6,75% - 2020) est actuellement disponible à 106% du nominal. Son rendement atteint 5,249%. Cette ligne obligataire notée « BB+ » (High Yield ») chez Standard & Poor’s est disponible par coupure(s) de 100.000 euros.