Aujourd’hui, focus sur l’obligation d’une durée de dix ans émise par le groupe de chimie belge Tessenderlo. Il s’agit d’une émission de petite taille (58 millions d’euros), ce qui peut avoir un impact sur la liquidité sur le marché secondaire. La coupure est fixée à 1.000 euros.
L'obligation se traite en cette fin de semaine aux alentours des 101% du nominal, avec un rendement équivalent à 3,25%. Tessenderlo s’engage à verser au porteur obligataire un coupon fixe de 3,375%, payable sur une base annuelle les 15 juillet de chaque année jusqu’à l’échéance.
En parallèle de cette émission réalisée au mois de juillet dernier, l'entreprise avait également procédé au placement d'une obligation plus courte à sept ans, rémunérée par un coupon fixe de 2,875%.
Ces deux emprunts, tout comme l’entreprise, ne bénéficient d’aucun rating. ‘Pour le moment, être suivi par les agences de notation ne nous intéresse pas’, nous avait confié Stefaan Haspeslagh, CFO du groupe, lors d’une interview réalisée en marge de l’émission obligataire. « Tessenderlo Chemie dispose désormais d’une position financière solide et n’a pas besoin d’avoir un rating pour avoir accès au marché obligataire », avait-il précisé.
A propos de Tessenderlo
Tessenderlo Chemie est l'un des fleurons de l’industrie belge. Groupe chimique plus que centenaire (créé dans la commune de Tessenderlo en Belgique, d’où il tire son nom), il est aujourd’hui présent dans plus de 20 pays et emploie plus de 5.000 personnes. Focalisée sur la chimie de spécialités, ses principaux clients font partie de l’industrie agro-alimentaire et pharmaceutique, mais aussi des secteurs agricoles et de la construction.
Concernant les résultats, les investisseurs ont été déçu par les chiffres semestriels communiqués le 25 août dernier. L’action avait alors décroché jusqu’à 10% à la bourse de Bruxelles.
Au cours du premier semestre 2015, Tessenderlo a généré un chiffre d'affaires de 850,1 millions d'euros, en hausse de 9,6% en glissement annuel. Le rebitda (revenus avant intérêts, impôts et taxes, amortissements et provisions, auxquels sont soustraits les éléments non récurrents) se monte à 102,8 millions d'euros (+21%).
Ces chiffres sont supérieurs aux attentes des analystes sondés par Bloomberg, relève L’Echo, qui prévoyaient un chiffre d'affaires de 815 millions d'euros et un rebitda de 101,4 millions d'euros.
Si Tessenderlo maintient ses prévisions pour 2015, confirmant que la croissance du rebitda sera située entre 15 et 20%, les investisseurs ont semble-t-il retenu que l’entreprise évolue actuellement « dans des circonstances financières et économiques volatiles, lesquelles pourraient influencer négativement les résultats consolidés et limiter la croissance du rebitda », explique le communiqué du groupe.