L’obligation du jour: la perpétuelle Telekom Austria par coupures de 1.000 euros
Telekom Austria est la première compagnie télécom en Autriche et une des sociétés leader de son secteur sur les marchés d’Europe centrale et d’Europe de l’Est. Elle est active sur le plan commercial avec des marques comme Mobiltel, Vip mobile, ou encore Telecom Liechtenstein.
Ses services englobent la téléphonie vocale, l’Internet à haut débit, les services multimédias, de données et les solutions de paiement. La compagnie revendique 24 millions de clients et emploie 17.500 personnes.
Carlos Slim, premier actionnaire
Telekom Austria est cotée à la Bourse de Vienne à hauteur de 11,88% du total des actions. Le reste est partagé entre l’État autrichien (28,42%) et América Movil (59,7%), l’entreprise mexicaine de télécommunications aux mains du milliardaire Carlos Slim. Ce dernier a participé en novembre dernier à l’augmentation de capital d’un milliard d’euros réalisée par Telekom Austria. Les fonds collectés sont destinés à renforcer le bilan de l’entreprise et les investissements d’infrastructure.
« Notre industrie est actuellement confrontée à des bouleversements sans précédent à l'échelle mondiale », a expliqué Alejandro Plater, CEO Telekom Austria Group dans le communiqué relatif aux résultats annuels. « Nous devons donc investir dans les infrastructures, les nouvelles technologies et le savoir-faire, pour avancer. Cela nécessite une base financière solide", a-t-il encore signalé.
Telekom Austria prévoit d’y consacrer 750 millions d’euros cette année, tout en s'engageant à préserver ses ratings « Investment Grade », soit « Baa2 » chez Moody’s et « BBB » chez Standard & Poors.
Le groupe a réalisé l’année dernière un chiffre d’affaires 4 milliards d’euros et un excédent brut d’exploitation (Ebitda) de 1,373 milliard. Le bénéfice a été de 393 millions d’euros contre une perte 185 millions un an avant. La dette nette au 31 décembre 2015 s’élevait à 2,676 milliards, donnant un ratio « dette nette sur Ebitda » de 1,95.
Un coupon fixe de 5,625% durant deux ans
L’endettement de Telekom Austria est notamment composé d’emprunts obligataires, majoritairement émis en 2013. Parmi ceux-ci, il y a l'emprunt perpétuel à coupon fixe puis variable. Sa rémunération est de 5,625% par an jusqu’en février 2018. A cette date, l’émetteur peut rembourser son emprunt par anticipation (« call »). S’il n’exerce pas son droit de rachat, le coupon sera recalculé pour une période de cinq ans à chaque fois.
Ce vendredi, l’obligation peut être achetée à 102,25% du nominal, correspondant à un rendement jusqu’au « call » de 4,40%.
L’emprunt affiche une taille de 600 millions d’euros par coupures de 1.000. Il bénéficie d’un rating « BB+» (« High Yield ») chez Standard & Poor’s, deux crans de moins par à la note du groupe. Cette différence s’explique par l’aspect perpétuel et subordonné de l’emprunt sous revue, qui le rend plus risqué.