GameStop (NYSE:GME), une action privilégiée par la foule des investisseurs de détail inspirés par Reddit, perd de son éclat en l'absence d'un plan de redressement bien conçu.
Des millions de commerçants, qui ont alimenté la hausse de 835 % de l'action cette année en espérant que le président Ryan Cohen mette le détaillant de briques et de mortier en difficulté sur la voie d'une croissance durable, ont été déçus hier lorsqu'il n'est pas apparu lors d'une conférence téléphonique sur les résultats.
Ses actions ont chuté d'environ 6 % à 163,08 dollars jeudi en début de journée, après que le vendeur de produits électroniques a annoncé des résultats mitigés pour le troisième trimestre. L'action a clôturé hier à 155,65 $.
Les ventes nettes ont augmenté de 29 % pour atteindre 1,3 milliard de dollars au cours de la période de trois mois qui s'est terminée le 30 octobre, dépassant ainsi les prévisions consensuelles des analystes qui étaient de 1,19 milliard de dollars. Mais sa perte ajustée s'est élargie à 105,4 millions de dollars, soit 1,39 dollar par action, contre une perte de 18,8 millions de dollars, soit 0,29 dollar, pour la même période de l'année précédente.
Cohen, un investisseur activiste qui est devenu président de GameStop après avoir acquis une participation de 13%, a mis en place une nouvelle équipe de direction. Il a engagé d'anciens vétérans d'Amazon.com, Matt Furlong et Mike Recupero, respectivement directeur général et directeur financier de la société.
Mais au-delà de ce remaniement de la direction, il n'a pas révélé grand-chose sur son orientation stratégique qui justifierait une reprise qui a fait passer l'action GME d'environ 12 dollars à 483 dollars par action à un moment donné au cours des 52 dernières semaines.
Un pari sur le long terme
Après des années de baisse à deux chiffres des ventes, le chiffre d'affaires a augmenté tous les trimestres cette année et la dette de l'entreprise a presque disparu, mais GameStop a du mal à faire des bénéfices depuis trois ans car son activité souffre de l'évolution rapide des tendances dans l'industrie du jeu.
Ces dernières années, les joueurs de jeux vidéo ont surtout téléchargé leurs titres préférés sur Internet, au lieu d'acheter les copies papier que la société s'est spécialisée dans la vente. Le PDG Matt Furlong a déclaré aux investisseurs lors d'une conférence téléphonique mercredi dernier que la croissance des revenus à long terme est la principale mesure par laquelle les investisseurs devraient évaluer l'exécution de GME.
Il a déclaré :
"Au cours du trimestre, nous nous sommes concentrés sur l'élargissement de notre sélection, l'accélération des vitesses de livraison et l'amélioration de l'expérience client. Nous avons également réalisé des investissements à long terme dans notre infrastructure, nos talents et notre technologie."
"Notre concentration sur le long terme signifie que nous privilégierons en permanence la croissance et le leadership sur le marché par rapport aux marges à court terme."
Les analystes de Wall Street n'ont toutefois pas été impressionnés. Ils ont conseillé aux investisseurs de ne pas acheter l'action GME. La raison : sa valeur actuelle n'est pas justifiée par les fondamentaux. Le détaillant de jeux vidéo est actuellement couvert par quatre analystes, contre neuf au début de l'année.
Jeudi, selon un sondage d'Investing.com, il y a deux cotes de maintien et deux cotes de vente sur GameStop, avec un risque de baisse de 46 % et un objectif de cours moyen sur le titre de 88 $.
Une autre raison qui pourrait continuer à maintenir GME sous pression est l'environnement d'aversion au risque alors que de nouvelles variantes de COVID émergent et que la banque centrale se rapproche d'une hausse des taux d'intérêt. Le titre est en baisse d'environ 35 % par rapport à son plus haut niveau du 22 novembre, suite à l'émergence de la variante Omicron.
Conclusion : Est-il risqué d'acheter l'action Gamestop?
GameStop reste une action très volatile avec peu de détails disponibles sur son plan de redressement. Bien que son ascension fulgurante cette année ait considérablement amélioré sa santé financière, rien ne garantit que son entreprise sera en mesure d'affronter, et encore moins de concurrencer, les géants de la technologie, notamment Amazon (NASDAQ:AMZN).