Le 30 avril de cette année, sans trop de bruit, la capitalisation boursière de Microsoft (NASDAQ: MSFT) a dépassé 1 billion de dollars pour la première fois. Le géant de l’informatique basé à Redmond, dans l’état de Washington, est la troisième société américaine à atteindre cette capitalisation boursière record après Apple (NASDAQ: AAPL) et Amazon (NASDAQ: AMZN) l'été dernier respectivement, avant de retomber.
Le 1er mai, propulsées par des résultats solides et de bonnes prévisions, les actions d'Apple ont bondi, poussant sa capitalisation boursière au-dessus de 1 000 milliards de dollars pour la deuxième fois en un an.
Mais l’ascension a été de courte durée: le titre a reculé brusquement dans l’après-midi, ramenant Apple et Microsoft sous le seuil du billion de dollars.
Une conclusion de tout cela est relativement simple. Aussi difficile que puisse être pour la capitalisation boursière d’une entreprise d’atteindre un billion de dollars, le temps passé à cette évaluation peut être fugace, comme Microsoft et Apple l’ont vu le 1er mai.
Amazon a atteint sa capitalisation boursière de 1 billion de dollars le 4 octobre 2018, mais a reculé à la fin de la journée. (Apple avait une capitalisation boursière supérieure à 1 billion de dollars du 2 août au 5 novembre, mais ses actions ont ensuite chuté de 36% entre le 3 octobre et le rallye de la veille de Noël, le 24 décembre.)
Signal d'un sommet de court terme?
Une deuxième conclusion peut nécessiter un examen plus approfondi. Au moins pour le moment, les entreprises dont la valorisation boursière dépasse 1 billion de dollars semblent indiquer aux investisseurs que les actions ont atteint un sommet de court terme et sont sur le point de chuter. Apple et Amazon ont dépassé 1 billion de dollars au cours de l'été; le marché a fortement chuté début novembre.
Les 30 avril et 1er mai, Microsoft et Apple ont dépassé 1 billion de dollars. Le S&P 500 a atteint un sommet sans précédent le 1er mai, mais a chuté de 2,5% entre le 1er mai et vendredi dernier. Le NASDAQ est en baisse de 3,2% sur la même période. L'indice NASDAQ 100 est en baisse de 3,4%. Vendredi, le Dow était en baisse de 3,75% par rapport à son sommet.
Les contrats à terme indiquent que les actions pourraient ouvrir en baisse lundi.
Bien entendu, Apple et Microsoft peuvent ne pas être les déclencheurs spécifiques des ventes. La lutte commerciale de la Chine et les achats générés par ordinateur combinés sont plus probablement les coupables qui ont créé les conditions pour certaines ventes. On ne sait pas à quel point ce sera grave au moment de publier. Les achats générés par ordinateur semblent surtout considérer les fondamentaux d’une entreprise comme quelque chose de moins important que l’élan de ses actions.
Mais les prix d'Apple, de Microsoft et d'Amazon ne fonctionnent pas à huis clos. Les trois sont touchées par la guerre commerciale. Apple fabrique presque tous ses produits en Chine. Microsoft fabrique ses tablettes, consoles de jeux et produits associés Surface en Asie, principalement en Chine, et les appareils Alexa et Kindle d'Amazon sont fabriqués en Chine et dans toute l'Asie. De plus, la Chine est un marché extrêmement important pour les trois entreprises.
Il pourrait sembler exagéré de dire que ces trois actions peuvent indiquer l’orientation des marchés. Mais en vérité, une taille en billion de dollars engendre une influence.
Microsoft et Apple représentent 25% de la capitalisation boursière du Dow Jones Industrials. Microsoft, Apple et Amazon ont les trois poids les plus importants parmi les actions cotées sur le S&P 500 et le trio représente 30% ou plus de la capitalisation boursière totale des actions du NASDAQ 100. Ajoutez Google (NASDAQ:GOOGL) (NASDAQ: {{6369|GOOGL} }), Intel (NASDAQ: INTC), Cisco (NASDAQ: CSCO) et Facebook (NASDAQ: FB), et vous obtenez la moitié de la pondération de l’indice.
Alors, surveillez ces bébés d'un billion de dollars. Ils ont beaucoup plus à dire que vous pensez.