- Après le plus long rallye en 2022, je reste baissier. Désolé.
- Michael Burry de Big Short'prévient que l'hiver arrive ; les traders obligataires rejettent la reprise des actions comme une "euphorie malavisée".
- Voici ce qui pourrait me faire changer d'avis.
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Les investisseurs ont de plus en plus confiance au milieu d’ rallye continu menant à la semaine potentiellement cataclysmique housing. data et des résultats du commerce de détail.
Les traders ont vu des signes de dollars alors que les actions ont progressé pour leur quatrième semaine consécutive dans leur plus longue série hebdomadaire de cette année.
Concurremment, le sentiment des consommateurs américains, tel que mesuré par l'indice Université du Michigan de vendredi, a bondi à 55,1 contre 51,5 en juillet, dépassant les attentes. Cependant, il s'agit d'un rebond par rapport à la lecture de 50 de juin, le plus bas enregistré depuis que les données ont été compilées en 1952, et qui représente également un niveau historiquement bas - donc cela ne prouve peut-être pas nécessairement que l'économie s'est retournée.
Bank of America a déclaré que les investisseurs se précipitent de nouveau sur les marchés pour apaiser les craintes d'inflation dues à la chute des prix du pétrole. Or, les prix des denrées alimentaires ont augmenté depuis 1979, les soupes et les céréales subissant des hausses annuelles record. Au final, la Réserve fédérale ne tient pas compte des prix de l'alimentation et de l'énergie, car ils sont trop volatils pour représenter les tendances des prix. D'ailleurs, le président de la Fed, Jerome Powell, a répondu à la sénatrice Elizabeth Warren du Massachusetts qu'il était peu probable que les hausses de taux refroidissent rapidement les prix énergétiques et alimentaires. Ces prix ont grimpé en flèche depuis que la Russie a envahi l'Ukraine, et rien n'indique que la guerre s'apaise à l'approche de son sixième mois, le 24 août.
Au contraire, la guerre devient plus dangereuse. Une série d'explosions a choqué une centrale nucléaire ukrainienne occupée par l'armée russe à Zaporizhzhia, sur le fleuve Dniepr. La centrale nucléaire - la plus grande d'Europe - comprend six réacteurs et produit plus de 20 % de l'électricité ukrainienne. Chaque partie accuse l'autre d'être responsable des bombardements. L’ d’ a déclaré à l’ internationale de l’énergie atomique que faire sauter la centrale nucléaire de Zaporizhzhia pourrait être "bien pire que Tchernobyl", et certains ont averti de se préparer à une guerre nucléaire.
Donc, il existe toujours un risque géopolitique pour les prix élevés des matières premières, qui ont entraîné l'inflation.
En attendant, le colza, le bois, le cuivre et le pétrole ont grimpé la semaine dernière (disclaimer : je suis baissier sur le pétrole) en raison de la trajectoire de l'équilibre offre-demande dans un contexte de récession). {Le coton a progressé pendant trois des quatre semaines précédentes et le platine a grimpé pendant une quatrième semaine. La hausse des prix des matières premières se traduira par une augmentation des prix des biens et des services, c'est-à-dire une hausse de l'inflation.
Je reste baissier au milieu du plus fort rallye de l'année, même si le Nasdaq 100 a grimpé pendant cinq semaines sur les six dernières, dépassant la jauge de 20 % acceptée pour un marché haussier.
Michael Burry a réitéré sa position maintes fois répétée selon laquelle le rallye du marché ne durera pas. Burry s'est rendu célèbre en allant à contre-courant et en shortant la bulle de 2008, un geste audacieux dépeint par Christian Bale dans le film "The Big Short" de 2015. L’ dernier, Mme Burry a prévenu que les mesures de relance provoqueraient de l’, n’ pas d’ avec la caractérisation de la nature transitoire de la Fed et a débattu avec Cathie Wood, qui affirmait que les actions n’étaient pas une bulle. Burry a eu raison pour la deuxième fois consécutive. En sera-t-il maintenant à trois sur trois ? Je le pense.
Burry s'est moqué de l'idée que le Nasdaq est de retour à un rallye haussier en raison d'une jauge arbitraire de 20 % alors que l'indice de référence à forte composante technologique est encore en baisse de 19 % pour l'année. M. Burry a souligné que le Nasdaq a connu plusieurs reprises de la même ampleur tout en s'effondrant lors de l'éclatement de la bulle Internet. Le gestionnaire de fonds, considéré comme excentrique par beaucoup, a supprimé son compte Twitter à plusieurs reprises. Son compte actuel se nomme Cassandra B.C., du nom de la prêtresse troyenne qui portait une malédiction d'Apollon selon laquelle ses prophéties ne seraient pas crues. Le compte de M. Burry compte un million d'adeptes mais ne suit personne, ce qui souligne peut-être symboliquement le fait que M. Burry ne suit aucune autre opinion que la sienne. Pendant ce temps, Google les recherches pour " vendre ma maison rapidement " ont bondi de 2 750 % après que le PIB ait chuté pour le deuxième mois, déclenchant une récession technique. Est-ce un bon signe ? La confiance des consommateurs dans la conservation de la valeur des maisons a chuté à son niveau le plus bas depuis plus d'une décennie.
La Fed et l'administration Biden ont vanté la force du marché du travail pour réfuter les prévisions récession suite aux deux baisses de la croissance trimestrielle nationale.
La semaine dernière, je soulignais que "le logement est toujours le premier à réagir aux taux, et l'emploi toujours le dernier. En d'autres termes, c'est une question de temps."
La semaine dernière, les demandes d'allocations chômage ont grimpé pour la deuxième semaine d'affilée.
Donc, en plus du Nasdaq 100 qui a gagné plus de 20%, le S&P 500 a grimpé de 15%. Un optimiste dirait que la jauge a réduit de moitié ses pertes cette année. Un pessimiste ferait remarquer qu'il est encore en baisse de plus de 10 % si l'on regarde le verre à moitié vide. Cependant, je considère comme un signal d'alarme le fait que les valeurs mèmes qui ont plongé au cours du premier semestre sont revenues en force et que le VIX est toujours proche de son plus bas niveau sur quatre mois. Les valeurs de premier ordre renaissent de leurs cendres dans un cycle de marché, tandis que les valeurs spéculatives restent en retrait. Ce paradigme démontre la prudence des investisseurs avisés. Cependant, lorsque les traders de détail - dont la stratégie est la mentalité de foule - n’ pas franchi toutes les étapes psychologiques du cycle de marché, cela m’ que le marché baissier est loin d’être terminé.
Quand vais-je changer d’avis ?
Source : Investing.com
Je changerai ma position de baissière à haussière lorsque le graphique hebdomadaire du S&P's démontrera une série ascendante de pics et de creux qui aura cassé au sommet du canal descendant. Bien que j’ai dessiné la ligne de cou d’un sommet en tête et épaules de manière oblique, en intégrant les points bas en baisse, j’ai vu d’autres personnes dessiner le bas du modèle horizontalement. Si leur version est plus précise que la mienne, le prix a clôturé précisément en dessous. Ils considéreraient probablement le prix actuel comme une entrée courte idéale, surtout lorsque le prix a atteint le sommet du canal, gardé par la moyenne mobile à 50 semaines.
Alors que les indicateurs hebdomadaires sont toujours en hausse, le graphique quotidien offre une image baissière.
Source : Investing.com
Bien que le cours de vendredi ait clôturé au-dessus de l'étoile filante de jeudi, la MA à 200 jours s'est alignée sur le sommet du canal. De plus, alors que l'indice de force relative (RSI) pointe toujours vers le haut, même s'il est suracheté, l'indicateur plus sensible du taux de variation (ROC) présente une divergence négative. Il en va de même pour la ligne d'avance et de déclin. Le Nasdaq 100 présente un graphique similaire.
Les rendements 10-à-2-ans restent inversés et se dirigent dans des directions opposées, menaçant de pentifier la courbe inversée.
Source : Investing.com
Les taux du Trésor américain à 10 ans forme un modèle de continuation pour continuer à baisser après avoir atteint un sommet, tandis que le 2 ans a complété un triangle haussier.
En juillet, l'inversion de la courbe des taux entre le 10 et le 2 a atteint le plus grand point depuis 2000, l'écart entre les deux a brièvement atteint son plus bas niveau depuis 1982, et les traders obligataires ont rejeté la reprise des actions comme une euphorie malencontreuse.
Le dollar a baissé depuis le sommet de juillet sur la perspective que la Fed ralentit ses hausses de taux d'intérêt en raison du ralentissement de l'inflation. Cependant, le président de la Fed de Chicago, Charles Evans, affirme que la banque centrale augmentera les taux à 4 % l'année prochaine. M. Evans a suivi la gouverneure de la Fed, Michelle Bowman, qui a déclaré que la banque reprendrait ses hausses. Avant cela, le président de la Fed de Saint-Louis, James Bullard, a noté que jusqu'à ce que la banque centrale voit des preuves convaincantes que l'inflation diminue, les décideurs continueront à pousser pour plus de hausses.
Source : Investing.com
Les métriques convergence-divergence de la moyenne mobile (MACD) et ROC ont fourni des croisements baissiers, et le ROC et le RSI ont montré des divergences négatives dans la hausse des prix entre mai et juillet. Cependant, je suis plus impressionné par les longues ombres inférieures consécutives où les sommets de mai rencontrent le fond du canal ascendant. Tant que le niveau de 105,00 se maintient, je m'attends à un rallye vers 110,00. Cependant, le chemin pourrait être cahoteux.
L'Or a augmenté alors que le dollar a baissé. Les deux vont-ils inverser le cours ?
Source : Investing.com
Alors que le dollar a atteint un support de tendance, l'or a atteint un niveau de résistance, les précédents planchers et le sommet du canal descendant. Notez la congestion depuis le début du mois, criblée de motifs baissiers.
Bien qu'en termes absolus, Bitcoin soit en hausse de 40% depuis le plus bas du 18 juin, je remets en question la durabilité du rallye' ;. Notez que depuis le 20 juillet, la monnaie numérique controversée n'a progressé que de 1,55 % et de 0,04 % depuis le sommet du 30 juillet. Ce sont les signes révélateurs d'un biseau ascendant.
Source : Investing.com
Alors que le bitcoin a fait un généreux bond de 17,73 % entre ses plus bas du 18 juin et du 26 juillet, son ascension entre les plus hauts du 14 juin et du 20 juillet n'a été que de 4,07 %, soit seulement un quart de cette envolée. Là encore, le bitcoin a progressé de 11,6 % entre le 26 juillet et le 10 août, et de 1,47 % entre le 30 juillet et le 14 août. Si le prix ne franchit pas rapidement et de manière décisive la barrière des 25 000 $, je m'attends à ce que les haussiers abandonnent leurs positions, ce qui entraînera une rupture à la baisse et déclenchera un retour vers les niveaux les plus bas du 18 juin dans les 17 000 $. Je prédis qu'une cassure à la baisse prendra ce niveau, reprenant la tendance baissière à long terme.
Source : Investing.com
Les contrats à terme sur le WTI développent probablement un drapeau ascendant, baissier après les cinq séances précédentes - et lui-même une cassure à la baisse d'un petit triangle symétrique qui a peut-être contribué à élargir un triangle symétrique en triangle descendant.
Avertissement : L'auteur ne possède actuellement aucun des titres mentionnés dans cet article.
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