Prévisions Hebdo : Les investisseurs inquiets des résultats des détaillants, le Dollar pourrait corriger

Après le déclenchement, la semaine dernière, de l'apocalypse du commerce de détail par de grands détaillants tels que Target (NYSE:TGT) et Walmart (NYSE:WMT) ont été plus décevants que prévu sur le plan des bénéfices, les investisseurs attendent maintenant avec nervosité une série de rapports sur les bénéfices d'une série de fournisseurs de premier plan au cours de la semaine de négociation à venir. Parmi ceux-ci, citons Costco}} (NASDAQ:COST), Best Buy (NYSE:BBY), Nordstrom (NYSE:JWN), Macy's (NYSE:M), Dollar Tree (NASDAQ : DLTR), Ulta Beauty (NASDAQ:ULTA), Dick's Sporting Goods (NYSE:DKS) et Dollar General (NYSE:DG).

Mercredi dernier, après que Target n'ait pas répondu aux attentes, l'action a ouvert en forte baisse et a été battue à plate couture par les investisseurs, perdant près de 25 % sur la journée et perdant encore 3,2 % jeudi matin avant de se retourner. Pour sa part, Walmart, qui a publié ses résultats mardi, a perdu près de 19 % de sa valeur jusqu'à jeudi avant de remonter vendredi. Il s'agit de la plus forte baisse pour les détaillants depuis 1987, ce qui prouve que les entreprises ne peuvent pas accroître leurs bénéfices dans un contexte d'inflation galopante, comme l'espéraient certaines parties prenantes.

Les résultats des géants de la distribution ont été doublement choquants après que les ventes au détail aux États-Unis ont fait preuve de résilience en avril, augmentant de 0,9 %. Alors pourquoi ces géants de la distribution ont-ils perdu de l'argent si les dépenses des consommateurs ont augmenté ? Il s'avère que les données étaient trompeuses ; elles n'avaient pas été ajustées à l'inflation. Il s'avère que les "vraies" données étaient négatives pour le deuxième mois consécutif.

Amazon (NASDAQ:AMZN) a également plongé lorsque les investisseurs ont réalisé que le mastodonte du commerce électronique était confronté aux mêmes risques économiques que Target et Walmart. Mais la déroute du commerce de détail ne s'est pas arrêtée là. D'autres grands détaillants, qui doivent tous publier leurs résultats la semaine prochaine, ont également chuté après la publication du rapport de Target, la plupart perdant 10 % ou plus de leur valeur et sous-performant l'indice S&P 500, où la plupart de ces sociétés sont cotées.

Macy's a chuté de 10,7 % et Best Buy de 10,8 %, les deux sociétés ayant atteint leur point culminant avec des cours inférieurs à leur moyenne mobile sur 200 semaines.

Best Buy a terminé un sommet H&S incliné vers le bas, qui se produit lorsque les haussiers sont trop faibles pour soutenir une épaule droite asymétrique.

Alors que le lien évident entre les déceptions de Walmart et Target la semaine dernière et les rapports sur les résultats des détaillants de la semaine prochaine inquiète déjà les traders, les mauvais résultats pourraient également être un indicateur avancé de changements potentiels dans d'autres segments et secteurs.

Les supermarchés et les fournisseurs de produits de consommation courante pourraient bénéficier de l'inflation, car la hausse des prix devrait théoriquement stimuler les chiffres de vente, tandis que les banques affichent des marges bénéficiaires plus importantes lorsque les taux d'intérêt augmentent. Et bien sûr, les détaillants peuvent augmenter les prix plus que nécessaire dans un contexte d'inflation élevée.

Néanmoins, les résultats de Walmart mettent en évidence le côté sombre de l'inflation. Si le plus grand détaillant du monde, réputé pour sa conscience des coûts, voit ses bénéfices frappés par l'inflation, les marchés ne devraient-ils pas s'attendre à pire de la part de concurrents moins économes, sans parler des secteurs qui ne bénéficient pas traditionnellement de l'inflation ?

En effet, comment les entreprises technologiques s'en sortiront-elles si le commerce de détail est en difficulté ? Le secteur de la technologie a tendance à prendre le dessus lors d'un repli du marché après que les valeurs de croissance ont maximisé leur potentiel. La semaine dernière, le NASDAQ NASDAQ, très axé sur la technologie, a reculé de 4,75 %, affichant une performance inférieure à celle des principales moyennes, tirée vers le bas par les actions d'Apple (NASDAQ:AAPL) qui ont perdu 6,4 % et par le plongeon de 13,7 % de Tesla (NASDAQ:TSLA).

L'indice S&P 500 a perdu 3 % de sa valeur, tandis que les 30 composantes de l'indice Dow Jones, qui regroupe essentiellement des valeurs de premier ordre, ont reculé de 2,9 %, surperformant le marché pendant le repli dû à l'inflation. La surprise de la semaine dernière est venue de la petite capitalisation Russell 2000, qui a largement battu la concurrence en ne reculant que de 1,1 %, même après avoir affronté les actions technologiques depuis que la Fed est devenue belliciste au cours des six derniers mois.

Il y a cependant des signes de soutien pour les valeurs technologiques.

Le NASDAQ 100 a trouvé un soutien dans le marteau hebdomadaire de la semaine précédente, ce qui laisse entrevoir un retour potentiel pour retester le sommet H&S incliné vers le bas.

Mais le Russell 2000 semble encore plus prometteur pour un rallye du marché baissier.

La semaine dernière, la négociation a formé une bougie High Wave, augmentant les chances d'un retournement, renforcé par le marteau haussier hebdomadaire précédent. Le prix hebdomadaire a baissé pour une deuxième semaine mais a clôturé au-dessus de la MA hebdomadaire de 200. Par conséquent, nous ne serions pas surpris si l'indice de référence des petites capitalisations testait le haut de son canal descendant avant de frapper à nouveau la MMA de 200.

Les rendements du Trésor américain 10 ans ont baissé pour la deuxième semaine consécutive. Les rendements du Trésor américain ont baissé pour la deuxième semaine consécutive, pour la première fois depuis novembre.

Les rendements ont terminé un petit sommet en H&S à pente ascendante, trouvant un support dans la 50 DMA. Inversement, la 50 WMA a franchi la 200 WMA, déclenchant une croix d'or sur le graphique hebdomadaire.

Alors que les actions ont chuté après avoir atteint des sommets au début de l'année 2022 en raison de la hausse des rendements, les actions sont maintenant poussées par la baisse des rendements.

Cette apparente contradiction s'explique par la compréhension de ce qui motive les investisseurs obligataires. Au début de l'année, la hausse des taux d'intérêt rendait les paiements courants insuffisants, tandis que les perspectives de hausse des taux pesaient sur les cours des actions. Aujourd'hui, cependant, les rendements chutent, les investisseurs se tournant vers les obligations par souci de sécurité dans la perspective d'une récession et pour éviter une perte de valeur des positions en actions.

De plus, les obligations ont connu leur pire trimestre depuis plus de quarante ans (ce qui correspond d'ailleurs à la plus forte inflation depuis plus de quarante ans). Certains affirment que le marché obligataire a connu sa pire période de 12 mois depuis 1842, ce qui donne aux investisseurs obligataires une excellente raison d'acheter la baisse. Lorsque les investisseurs retirent leur argent des actions pour l'investir dans des obligations, ils augmentent l'offre et diminuent la demande.

Le dollar a baissé sur la semaine, développant un H&S potentiellement petit, correspondant aux rendements à 10 ans.

Le MACD, le RSI et le ROC du billet vert suggèrent tous que le H&S va se terminer. Cependant, nous ne pouvons l'annoncer qu'après une cassure à la baisse. Ce niveau de prix est essentiel, car il se situe dans la zone des sommets de 2020. Pour être clair, il s'agirait d'une correction au sein d'une tendance haussière.

En miroir, or a progressé sur la semaine, réduisant de moitié les pertes de la semaine précédente.

Le rebond du métal jaune intervient après qu'il se soit rapproché de la ligne de tendance haussière en place depuis mars 2021.

Bitcoin a chuté pour une septième semaine consécutive, sa plus longue baisse consécutive jamais enregistrée.

La crypto-monnaie a développé un fanion, baissier après la forte dégringolade précédente. Une rupture à la baisse cimentera le double top massif, visant niveaux inférieurs. $10K.

Pétrole a grimpé pour la quatrième semaine, malgré les craintes de récession et l'incertitude persistante concernant le brut russe, l'embargo contre l'approvisionnement en matières premières de ce pays se poursuivant.

Le WTI pourrait être sur le point de compléter une zone d'accumulation, signalant des prix plus élevés à venir.

Principales statistiques à surveiller dans le calendrier économique cette semaine

Toutes les heures indiquées sont EDT

Lundi

• 4:00 : Allemagne - Climat des affaires IFO : attendu en baisse à 91,4 contre 91,8.
• 12:15 : Royaume-Uni - Discours de Bailey (BoE).

Mardi

• 3:30 : Allemagne - PMI Manufacturier : baisse attendue de 54,6 à 54,0.
• 4:30 : Royaume-Uni - PMI Manufacturier : précédemment imprimé à 55,8.
• 10:00 : Etats-Unis - Ventes de logements neufs : probablement en baisse à 750K contre 763K.
• 12:20 : US - Discours de Powell (Fed) : probablement une baisse de 750K par rapport à 763K.
• 14:00 : Zone euro - Discours de la Présidente de la BCE, Lagarde.
• 22:00 : Nouvelle-Zélande - Décision de taux RBNZ : hausse prévue de 50 points de base à 2,00%.

Mercredi

• 2:00 : Allemagne - PIB : devrait rester stable à 0,2% en glissement trimestriel.
• 8:30 : Etats-Unis - Commandes de biens durables principales : prévision de réduction de moitié à 0,6% contre 1,2%.
• 10:30 : US - Stocks de pétrole brut : prévision d'une hausse à 1,383M contre -3,394M.
• 14h00 : Etats-Unis - Compte-rendu de la réunion du FOMC.

Jeudi

• 8:30 : US - PIB : devrait rester stable à -1,4%.
• 8:30 : Etats-Unis - Inscriptions hebdomdaires au chômage : attendu en baisse à 213K contre 218K.
• 8:30 : Canada - Ventes au détail principales : devrait baisser à 2,0% contre 2,1%.
• 21:30 : Australie - Ventes au détail : baisse prévue de 1,6% à 1,0%.

Vendredi

• 8:30 : Etats-Unis - Indice des prix PCE : probablement en baisse, à 4,9% en avril contre 5,2% en glissement annuel.