- Target publiera ses résultats du quatrième trimestre 2021 le mardi 1er mars, avant l'ouverture.
- Chiffre d'affaires attendu : 31,36 milliards de dollars
- BPA attendu : 2,85$
Lorsque le détaillant discount Target (NYSE:TGT) publiera demain ses résultats du quatrième trimestre 2021, les investisseurs se concentreront sur la capacité de l'entreprise à protéger ses marges dans un environnement où les retards portuaires, les pénuries de matières premières et la hausse des coûts de la main-d'œuvre représentent un défi important pour son activité.
La chaîne de magasins basée à Minneapolis a déjà averti les investisseurs que les pressions sur les coûts, causées par les perturbations liées à la pandémie, nuisent à ses marges brutes, car le détaillant évite de répercuter l'intégralité des coûts sur les consommateurs afin de protéger sa part de marché.
Les marges brutes de la société ont diminué de 2,6 points de pourcentage pour atteindre 28 % au troisième trimestre. Les analystes s'attendaient à 29,9 %, selon la moyenne des estimations des analystes compilées par Bloomberg. De telles pressions, alors que les consommateurs ont par ailleurs dépensé sans compter, ont nui à l'attrait de Target pour les investisseurs.
L'action, qui a clôturé à 199,22 dollars vendredi, a chuté d'environ 25 % depuis la mi-novembre, ce qui montre que les investisseurs se concentrent sur les marges qui indiquent le degré de rentabilité de la croissance des ventes. Les plus grands détaillants du pays ont énormément profité des vagues de remplissage des garde-manger par les consommateurs américains pendant la pandémie.
Cela a entraîné des pics massifs des ventes de certaines catégories, comme le papier toilette, les snacks et les produits de nettoyage. La poussée de la demande a été si forte qu'au cours du dernier exercice, Target a augmenté ses revenus plus qu'au cours des 11 années précédentes réunies.
Les analystes restent optimistes
Malgré la pression exercée sur les marges, la majorité des analystes restent optimistes quant aux perspectives d'avenir de Target, en raison des capacités supérieures de la société en ligne et de ses gains de parts de marché pendant la pandémie.
La volonté de ses clients de continuer à fréquenter les magasins Target est le résultat des efforts du chef de la direction, Brian Cornell, pour redresser les points de vente de Target. Il a été le fer de lance du remodelage de centaines de magasins, a introduit de nombreuses marques de mode abordables et a renforcé l'offre de commerce électronique du détaillant.
Pendant la pandémie, Target a davantage utilisé ses magasins comme des mini-centres de distribution pour son activité numérique en plein essor, afin de mieux honorer les commandes en ligne.
Dans une enquête menée par Investing.com auprès de 32 analystes, 23 d'entre eux qualifient l'action TGT de "surperformante".
Graphique : Investing.com
Parmi les analystes interrogés, l'objectif consensuel à 12 mois pour le titre était de 267,73 $, ce qui implique un potentiel de hausse de 34 %.
Dans une note récente, RBC a désigné l'action TGT comme un choix de premier plan, en disant que l'action devrait obtenir une valorisation plus élevée dans les mois à venir. Sa note dit :
"Nous pensons que les investissements de TGT dans le commerce électronique, les écarts de prix, les magasins et les marques propres ont entraîné une amélioration structurelle qui est éclipsée par le bruit de la COVID. Nous voyons une hausse de l'action par le biais d'une augmentation des bénéfices et d'une expansion des multiples."
RBC, qui a un objectif de cours de 278 $ par action sur TGT, a également déclaré :
"Le marché craint que la décision de Target de ne répercuter qu'une partie des hausses de prix des fournisseurs n'entraîne une certaine pression sur les marges à court terme - notamment en raison de l'augmentation des coûts d'expédition des produits. Bien que nous modélisions une pression sur la marge brute, nous pensons qu'une combinaison de l'effet de levier des ventes et de la productivité permettra au BPA d'atteindre au moins le seuil du consensus."
Conclusion : Faut-il acheter l'action Target ?
Lors du rapport de demain, Target pourrait à nouveau montrer que les prix plus élevés nuisent à ses marges - qui sont devenues le centre d'attention des investisseurs au cours des trois derniers mois. Néanmoins, selon nous, ce défi à court terme ne devrait pas décourager les investisseurs à long terme de détenir cette action de détail de qualité dans leurs portefeuilles.