L'expression "secteur des services financiers" fait immédiatement penser aux banques. Si les banques sont essentielles au bon fonctionnement de l'économie, les services financiers comprennent un large éventail d'entreprises allant des compagnies d'assurance, des sociétés FinTech, des sociétés de placement immobilier et des gestionnaires d'actifs à celles qui fournissent des services, comme les bourses ou les agences de notation de crédit.
Nous examinerons plus en détail ci-dessous les fondamentaux du secteur, ainsi qu’un ETF spécialisé sur services financiers qui mérite d'être étudié :
Un secteur hautement cyclique
Les actions des banques et autres services financiers ont été parmi les secteurs les plus touchés lorsque la pandémie de COVID-19 a déclenché une chute mondiale sur les marchés des actions. Si le cours des actions de nombre de ces entreprises a déjà rebondi par rapport aux creux de mars, il reste encore considérablement déprimé.
Les banques ont également été sous les feux de la rampe pendant la crise financière de 2008/09, en particulier aux États-Unis, en raison de leur exposition à des produits financiers risqués qui a déclenché la crise. Le stress financier s'est transformé en véritable urgence mondiale lorsque la gigantesque banque d'investissement américaine Lehman Brothers a fait faillite en septembre 2008, ce qui a amené les gouvernements et les banques centrales à coordonner leurs efforts pour sauver de nombreux prêteurs en les recapitalisant.
En bref, la dette privée détenue par de nombreuses sociétés financières à l'époque a été transférée à l'État et est devenue une dette publique. Alors que le fardeau est tombé sur les épaules des contribuables, le débat sur l'influence des institutions financières, le rôle de l'État, les politiques d'austérité et le développement économique a suivi. La plupart des économies mondiales ont fini par se redresser, et les marchés boursiers ont connu un boom.
Pourtant, chaque ralentissement économique est différent. Contrairement à la crise de 2008/09, les récentes baisses des marchés ne sont pas dues au secteur bancaire ni aux mesures prises par les entreprises financières.
Le secteur des services financiers étant très cyclique, les prix des entreprises sont sensibles aux changements du climat économique, notamment les taux d'intérêt, la croissance économique, l'activité du marché du logement, la santé mondiale et les préoccupations politiques et commerciales.
Par exemple, des taux d'intérêt bas peuvent avoir un effet négatif sur les marges et la rentabilité des banques. Après tout, de nombreuses banques commerciales tirent profit de l'écart entre les taux des dépôts et les taux des prêts.
Aux États-Unis et dans d'autres pays, les taux d'intérêt sont à des niveaux historiquement bas. Le 25 juin, la Réserve fédérale a annoncé les résultats de ses tests de stress annuels et de ses analyses de risques supplémentaires pour les banques. La Fed a exigé de 33 des plus grandes banques basées aux États-Unis qu'elles préservent leur capital en suspendant les rachats d'actions et en plafonnant les paiements de dividendes au troisième trimestre.
Dans plusieurs autres pays, les institutions financières ont également diminué ou complètement suspendu leurs paiements de dividendes. Maintenant que l'élément de revenu passif a disparu, les investisseurs en dividendes peuvent chercher des alternatives.
Il est également probable que les cours de ces actions fluctueront à court terme pour le reste de l'année 2020, à mesure que les nouvelles évolueront, notamment en ce qui concerne les effets sanitaires et économiques de la pandémie.
En gardant tout cela à l'esprit, voici un ETF que les personnes intéressées par l'investissement dans le secteur des services financiers peuvent envisager :
ETF Financial Select Sector SPDR
Prix actuel : 24,03
Fourchette de 52 semaines : 17,49 $ - 31,38
Rendement des dividendes : 2,54
Frais : 0,13% par an, soit 13 dollars sur un investissement de 10 000 dollars
Le Financial Select Sector SPDR® Fund (NYSE:XLF) compte 66 titres et suit l'indice Financial Select Sector. Les trois premières activités représentées sont la banque, les marchés des capitaux et l'assurance.
Plus de la moitié des actifs nets totaux sont constitués par les dix premières entreprises, ce qui représente près de 17,2 milliards de dollars. Les trois plus grandes sociétés du XLF sont Berkshire Hathaway B (NYSE:BRKb), JPMorgan Chase & Co (NYSE:JPM) et Bank of America Corp (NYSE:BAC).
Depuis la fin des années 1950, le légendaire investisseur Warren Buffett et son partenaire de longue date Charlie Munger ont transformé Berkshire Hathaway Inc (NYSE:BRKa), d'un fabricant de textile en difficulté en une société holding avec une capitalisation boursière supérieure à 475 milliards de dollars.
En fait, l'action de BRK.A affiche actuellement le cours le plus élevé de toute l'histoire de la société. En 1964, chaque action de classe A était à peine à 20 dollars. Aujourd'hui, chaque action coûte plus de 293 000 dollars (non, ce n'est pas une erreur d'impression, cette version de l'action n'a tout simplement jamais été divisée). Par conséquent, la plupart des ETF incluraient probablement des actions de la BRK.B, et non de la BRK.A.
Les dépôts réguliers de 13F de Berkshire Hathaway auprès de la Securities and Exchange Commission (SEC) indiquent les participations dans la société. Quelques-unes des sociétés préférées de Warren Buffett : Les actions de grande capitalisation, les marques grand public, les actions qui versent des dividendes et les sociétés financières, y compris les compagnies d'assurance bancaire et, plus récemment, les entreprises FinTech.
L'achat d'actions de Berkshire Hathaway, directement ou indirectement par l'intermédiaire d'un fonds, offre une exposition à un large éventail d'entreprises.
Jusqu'à présent cette année, le XLF a baissé d'environ 21%. Cependant, cette mesure ne dit qu'une partie de l'histoire. Le 23 mars, le cours a atteint son niveau le plus bas depuis 52 semaines, soit 17,49 dollars, de sorte que 1 000 dollars investis dans le fonds à ce moment-là valent maintenant environ 1 370 dollars.
Conclusion
Il existe plusieurs ETF dans le secteur financier, allant des grandes entreprises basées aux États-Unis aux banques régionales et aux entreprises mondiales. Comme toujours, les investisseurs doivent faire preuve de diligence raisonnable et inspecter les participations d'un fonds à la lumière de leur profil risque/rendement.