Les contrats à terme sur l'or reculent de 2,1%, autour de 4.116$ Les contrats à terme sur l'or reculent de 2,1% aujourd'hui, se stabilisant aux alentours de 4.116$, alors que le renforcement des anticipations d'une hausse des taux de la Réserve fédérale américaine dès septembre a effacé les soutiens monétaires qui portaient le métal précieux. Ce catalyseur macroéconomique de nature restrictive a pris le dessus sur toute prime de risque géopolitique résiduelle, la détente des tensions entre les États-Unis et l'Iran ayant par ailleurs réduit l'attrait du métal comme valeur refuge, ce qui avait maintenu l'or à des niveaux élevés. Ces éléments conjugués renforcent la vulnérabilité de l'actif dans un contexte de hausse des rendements réels.
Investing.com -- Les contrats à terme sur l'or ont prolongé leur repli aujourd'hui, chutant de 2,1% par rapport à la clôture précédente de 4.202,70$ pour atteindre un plus bas de séance à 4.114,15$, les marchés ayant revu à la hausse de manière agressive leurs anticipations concernant la trajectoire des taux de la Réserve fédérale. L'or a ainsi effacé les gains de la session précédente, les solides attentes de hausses des taux d'intérêt de la Fed ayant pris le dessus sur l'optimisme lié aux négociations de paix en cours entre les États-Unis et l'Iran. Deutsche Bank et BofA Global Research ont toutes deux révisé leurs prévisions pour intégrer une hausse des taux en septembre, une évolution qui pèse directement sur les actifs sans rendement comme l'or, en augmentant le coût d'opportunité de la détention de lingots par rapport aux instruments porteurs d'intérêts.
La prime de risque géopolitique qui avait jusqu'alors soutenu l'or a également continué de s'éroder. Washington a accordé à l'Iran une licence de 60 jours pour vendre du pétrole sur les marchés internationaux, renforçant les anticipations d'une reprise plus rapide de l'offre mondiale, tandis que le trafic maritime dans le détroit d'Ormuz a augmenté, des producteurs comme le Koweït et les Émirats Arabes Unis ayant trouvé des voies d'exportation alternatives. Cette normalisation des flux énergétiques sape directement le scénario d'inflation par le pétrole, qui constituait l'un des principaux soutiens de l'or depuis l'éclatement du conflit au Moyen-Orient. La journée a également été marquée par la publication des données de l'indice des directeurs d'achats (PMI) de juin pour les secteurs manufacturier et des services, ajoutant une nouvelle couche d'incertitude macroéconomique à une séance déjà volatile.
Sur le front des actifs corrélés, la récente vigueur du dollar a amplifié les difficultés de l'or. Le graphique en points (dot plot) de juin de la Fed a divisé le comité en deux sur la question des hausses de taux, et le dollar a bondi à son plus haut niveau depuis mai 2025. Un billet vert plus fort rend l'or libellé en dollars plus coûteux pour les acheteurs étrangers, ce qui supprime mécaniquement la demande. L'or ne générant aucun rendement réel, il tend à sous-performer dans les marchés où les rendements d'actifs tels que les bons du Trésor américain sont appelés à augmenter, et la politique de la Fed pourrait influencer de manière significative la trajectoire des prix de l'or. Les actions ont offert un tableau mitigé, avec le S&P 500 en baisse de 0,4% et le NASDAQ en recul de 1,3%, reflétant un sentiment d'aversion au risque généralisé qui n'a néanmoins pas suffi à raviver l'attrait de l'or en tant que valeur refuge.
La conjonction d'un repricing hawkish de la Fed, d'un dollar structurellement plus fort, d'une atténuation des primes de risque au Moyen-Orient et de publications de données macroéconomiques clés a créé un environnement dans lequel les vendeurs à découvert sur l'or à court terme ont clairement pris le contrôle. « L'or se trouve dans une sorte de no man's land technique », les craintes croissantes que la Fed doive répondre à une inflation tirée par l'énergie par des hausses de taux maintenant le métal « en retrait pour la plupart des investisseurs en ce moment ». Le rapport sur l'inflation PCE devant encore être publié plus tard cette semaine, les investisseurs restent concentrés sur l'indicateur d'inflation privilégié de la Fed, qui devrait apporter un éclairage nouveau sur les pressions sous-jacentes sur les prix — et jusqu'à ce que ces données soient connues, la voie de moindre résistance pour l'or reste orientée à la baisse.