Lundi, Jefferies a réaffirmé sa note d'achat pour Boeing (NYSE:BA) avec un objectif de prix de 270,00 $. Cette évaluation fait suite à la décision de la NASA de faire revenir les astronautes Butch Wilmore et Suni Williams sur Terre à bord d'une capsule Dragon de SpaceX en février, après une mission à bord du vaisseau spatial Starliner de Boeing le dimanche précédent. Le Starliner doit revenir sur Terre sans équipage en raison de fuites d'hélium et de problèmes avec ses propulseurs identifiés lors de la mission initiale.
Boeing a été initialement engagé par la NASA en 2014 pour 4,2 milliards de dollars dans le cadre du contrat Commercial Crew pour développer le vaisseau spatial Starliner afin de transporter des astronautes vers et depuis la Station spatiale internationale (ISS). Le Starliner a connu de nombreux revers, Boeing enregistrant à ce jour environ 1,5 milliard de dollars de pertes à terme. Malgré l'achèvement d'un essai en vol orbital sans équipage au deuxième trimestre 2022 et le lancement d'un essai en vol avec équipage en juin 2024, la décision récente d'un retour à vide a nécessité la collecte de données supplémentaires et l'amélioration des systèmes pour les vols futurs.
Le retour à vide de Starliner permet d'effectuer des tests supplémentaires sans faire courir de risques inutiles aux membres d'équipage. Le budget de la NASA pour l'année fiscale 2025 prévoit encore le financement du premier vol de Boeing sans équipage, CTS-1. Toutefois, les implications du retour du vaisseau spatial vide restent à déterminer. La NASA a exprimé le besoin de deux fournisseurs dans le programme, mais a également eu des désaccords de sécurité avec Boeing concernant le vol de retour du programme.
Boeing est confronté au défi de mener à bien ses six missions contractuelles, contrairement aux 14 missions de SpaceX, qui en a déjà réalisé huit. Le risque financier pour Boeing comprend les dépassements de coûts et les retards potentiels, qui pourraient s'élever à environ 500 millions de dollars par an. Ce montant est basé sur une charge annualisée de 125 millions de dollars pour le deuxième trimestre 2024.
En outre, Boeing dispose de 238 millions de dollars de coûts précontractuels capitalisés et pourrait être confronté à 148 millions de dollars d'obligations de résiliation potentielles envers les fournisseurs. Ces facteurs contribuent à la projection des sorties de flux de trésorerie disponibles (FCF) de Boeing Defense, Space & Security (BDS) de 2 milliards de dollars en 2024 et de 1,4 milliard de dollars en 2025.
Cet article a été généré et traduit avec l'aide de l'IA et revu par un rédacteur. Pour plus d'informations, consultez nos T&C.