Lundi, les analystes d'UBS ont relevé l'objectif de cours des actions de Bharat Petroleum Corporation Limited (BPCL:IN) à 400 INR, contre 350 INR, tout en maintenant une note d'achat sur le titre. La révision reflète une perspective positive sur la dynamique des bénéfices de la société, alimentée par une combinaison de prix favorables du brut et un changement stratégique des bénéfices du raffinage à la commercialisation.
L'analyste a noté que les estimations consensuelles des bénéfices de BPCL ont augmenté d'environ 30 % au cours des six derniers mois en raison de la solidité des marges intégrées. On s'attend à ce que cette dynamique des bénéfices se poursuive à mesure que les prix du brut se stabilisent. Par conséquent, UBS a revu à la hausse ses estimations de l'EBITDA pour l'exercice 26-27E de 1 à 4 %, ce qui est supérieur au consensus de 23 à 34 %.
L'objectif de prix revu à la hausse comprend une augmentation des estimations de la marge de commercialisation de 2 à 6 % et une diminution des estimations de la marge brute de raffinage (MBR) de 3 à 6 %. L'analyste a souligné que BPCL se négocie avec une décote d'environ 25 % par rapport à ses ratios moyens à long terme prix/bénéfice (PE) et prix/valeur comptable (P/BV), ce qui met en évidence un scénario risque/récompense attrayant pour les investisseurs.
UBS a également revu son objectif de ratio PE pour Bharat Petroleum de 8,0x à 9,0x. Cet ajustement est basé sur les actifs efficaces de la société, qui devraient permettre une surperformance des bénéfices par rapport aux pairs, et sur un bilan solide avec une dette nette stable prévue pour l'exercice 24-26E.
L'analyste a souligné que les marges intégrées élevées de BPCL pourraient conduire à une surperformance des bénéfices par rapport aux pairs et aux attentes des investisseurs, ce qui justifie la décision de maintenir une note d'achat et de relever l'objectif de prix.
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