La Réserve fédérale américaine s'apprête à effectuer une importante baisse des taux d'intérêt ce mercredi, marquant sa première réduction en quatre ans, une action qui devrait avoir un effet domino à travers le monde. L'ampleur de la baisse initiale et la stratégie globale d'assouplissement restent incertaines, notamment à la lumière des prochaines élections américaines, ce qui ajoute de la complexité pour les investisseurs mondiaux et les décideurs politiques cherchant des orientations de la part de la Fed.
Les baisses de taux américains anticipées sont perçues comme un soulagement pour les régions dont l'économie est plus faible. À mesure que les attentes concernant la baisse des taux de la Fed ont augmenté, les traders ont accru leurs paris sur des réductions de taux par d'autres banques centrales, bien que moins de baisses soient prévues pour l'Europe, la Banque centrale européenne et la Banque d'Angleterre restant prudentes quant aux risques d'inflation.
La perspective de baisses de taux de la Fed a renforcé les marchés obligataires dans le monde entier, les rendements des obligations d'État américaines, allemandes et britanniques étant en passe de connaître leur première baisse trimestrielle depuis la fin de 2023.
Les banques centrales des marchés émergents, en particulier en Amérique latine et en Europe émergente, ont déjà commencé à baisser leurs taux, devançant le mouvement de la Fed pour soutenir la croissance intérieure. Cependant, l'élection présidentielle américaine ajoute une couche de volatilité et d'incertitude, comme l'a noté Trang Nguyen, responsable mondiale de la stratégie de crédit des marchés émergents chez BNP Paribas, qui a déclaré : "L'élection américaine aura un impact majeur sur ce point car, en fonction des diverses politiques fiscales, cela complique vraiment le cycle de baisse."
La force du dollar a été une préoccupation pour de nombreuses économies, mais JPMorgan a observé que le dollar s'est renforcé après la baisse initiale de la Fed dans trois des quatre derniers cycles. L'avenir de la force du dollar dépendra largement des taux américains par rapport aux autres devises.
En Asie, des monnaies comme le won sud-coréen, le baht thaïlandais et le ringgit malaisien ont bondi, tandis que le yuan chinois a effacé ses pertes depuis le début de l'année face au dollar.
Un rallye boursier mondial, qui a récemment trébuché en raison des craintes de croissance, pourrait reprendre si la baisse des taux américains stimule l'activité économique et aide à éviter une récession. Emmanuel Cau, responsable de la stratégie actions européennes chez Barclays, a déclaré : "On a toujours un marché instable autour de la première baisse car le marché se demande pourquoi les banques centrales baissent leurs taux.
Si vous avez une baisse sans récession, ce qui est le scénario de milieu de cycle, généralement les marchés ont tendance à remonter." Cau a également mentionné que des secteurs comme l'immobilier et les services publics pourraient bénéficier de taux plus bas.
Les matières premières, y compris les métaux précieux et de base comme le cuivre, devraient également profiter des baisses de taux de la Fed. Des taux plus bas et un dollar potentiellement plus faible pourraient accroître l'attrait de la détention et de l'achat de métaux. Ehsan Khoman de MUFG a noté l'impact négatif des taux élevés sur la demande de métaux de base.
L'or, souvent inversement lié aux rendements, a atteint des sommets historiques. Cependant, John Reade du World Gold Council a conseillé la prudence, suggérant que le positionnement actuel du marché sur les contrats à terme sur l'or du Comex pourrait refléter un scénario "d'achat de la rumeur, vente du fait".
Reuters a contribué à cet article.
Cet article a été généré et traduit avec l'aide de l'IA et revu par un rédacteur. Pour plus d'informations, consultez nos T&C.