La Banque de Corée devrait maintenir son taux d'intérêt de référence à 3,50 % jeudi, et ce jusqu'en janvier 2023. Un récent sondage suggère que la banque centrale commencera probablement à réduire ses taux au cours du prochain trimestre, anticipant une décision similaire de la Réserve fédérale américaine en septembre.
L'inflation en Corée du Sud a atteint 2,6 % en juillet, en hausse par rapport au plus bas niveau de 11 mois de 2,4 % en juin et plus loin de l'objectif de 2 % de la banque centrale. La Banque de Corée devrait attendre une stabilisation des prix avant d'assouplir sa politique.
Le won coréen s'est déprécié de plus de 3 % par rapport au dollar cette année, ce qui en fait l'une des devises les plus faibles des marchés émergents en 2024. Cette dépréciation est un autre facteur qui pourrait dissuader la Banque de Corée de réduire ses taux avant la Réserve fédérale américaine.
Dans un sondage réalisé entre le 13 et le 19 août, 38 économistes sur 40 ont prédit que la banque centrale maintiendrait le taux de base jeudi, deux seulement prévoyant une réduction de 25 points de base à 3,25 %.
Les inquiétudes concernant l'augmentation potentielle des prix de l'immobilier à Séoul et le ratio élevé de la dette des ménages par rapport au PIB, qui s'élevait à 104,3 % au premier trimestre, ont rendu les économistes prudents quant à une réduction prématurée des taux.
Un économiste de la banque ANZ s'attend à ce que la Banque de Corée adopte une position plus dovish mais procède avec prudence en raison des inquiétudes concernant la hausse des prix de l'immobilier et les risques pour la stabilité financière. Elle prévoit que la banque centrale commencera son cycle d'assouplissement des taux en octobre, à la suite d'un pivot probable de la Fed en septembre.
Les prévisions médianes n'indiquent aucune modification des taux d'intérêt ce trimestre, mais prévoient une réduction de 25 points de base à 3,25 % pour la période octobre-décembre, ce qui correspond aux prévisions d'une enquête réalisée en juillet. À plus long terme, 27 économistes s'attendent à ce que le taux soit de 3,25 % à la fin de 2024, et huit prévoient une baisse à 3,00 %.
Un économiste senior de Pantheon Macroeconomics pense que la Banque de Corée réduira ses taux en octobre, notant qu'il n'y a pas d'urgence à réduire les taux plus tôt en raison d'une inflation plus élevée que prévu et des prix actuellement élevés de l'immobilier en Corée.
La banque centrale a surveillé la croissance de l'endettement des ménages et l'augmentation des prix de l'immobilier comme des éléments clés à prendre en compte avant de procéder à des réductions de taux. Les prix de l'immobilier à Séoul ont augmenté de manière significative en juillet, avec la plus forte hausse en quatre ans.
Les prévisions pour l'année suivante suggèrent que la Banque de Corée pourrait réduire ses taux de 75 points de base supplémentaires, ce qui pourrait ramener le taux d'intérêt à 2,50 % d'ici à la fin de 2025.
Reuters a contribué à cet article.Cet article a été généré et traduit avec l'aide de l'IA et revu par un rédacteur. Pour plus d'informations, consultez nos T&C.