La Riksbank suédoise devrait abaisser son taux directeur à 2,5%, une décision conforme aux prévisions consensuelles. Cette baisse ferait suite à une réduction significative de 50 points de base en novembre. La banque centrale, qui avait agressivement réduit ses taux aux côtés de la Banque du Canada, constate des résultats positifs de ses ajustements de politique monétaire.
L'économie suédoise connaît un rebond, particulièrement sur le marché immobilier où les prêts hypothécaires à taux variable sont prédominants. La baisse des taux d'intérêt a entraîné une reprise du sentiment, une augmentation des transactions et une hausse des prix de l'immobilier, qui progressent maintenant à un rythme de près de 8% en glissement annuel. De plus, la confiance des consommateurs est remontée aux niveaux d'avant la pandémie.
Les conditions d'emploi en Suède ont également montré des signes de stabilisation, avec un taux de chômage qui a cessé d'augmenter et des niveaux de licenciements qui se sont stabilisés, bien qu'ils restent légèrement supérieurs aux moyennes d'avant la Covid. Malgré ces améliorations, la Riksbank pourrait ne pas être prête à arrêter les baisses de taux, car la fin du cycle de réduction pourrait approcher.
La croissance économique de la Suède reste modeste, comme le reflètent les dernières données du PIB. La consommation des ménages a été faible, malgré l'amélioration du sentiment des consommateurs. Les données sur l'inflation ont dépassé les prévisions antérieures de la Riksbank de septembre, mais on s'attend peu à une hausse significative en 2025.
Les prochaines négociations salariales du printemps devraient donner des résultats conformes à l'objectif d'inflation de 2% de la Riksbank, compte tenu des attentes modérées en matière d'inflation de la part des employeurs et des employés.
Compte tenu des risques posés par les tensions commerciales mondiales, en particulier celles découlant des politiques commerciales de Donald Trump, et de l'économie suédoise dépendante des exportations, de nouvelles baisses de taux sont prévues.
Les analystes d'ING prévoient non seulement une réduction cette semaine, mais aussi deux baisses supplémentaires l'année prochaine, ce qui pourrait ramener le taux directeur à 2%. La projection actualisée des taux d'intérêt de la Riksbank, attendue plus tard cette semaine, devrait refléter cette trajectoire.
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