SHANGHAI/SINGAPOUR - Les investisseurs qui attendaient avec impatience l'annonce du plan de relance financière de la Chine aujourd'hui ont été confrontés à un aperçu général des mesures de soutien économique, mais peu de détails concrets. Le ministre des Finances, Lan Foan, a évoqué l'intention de Pékin d'augmenter considérablement la dette publique et d'apporter une aide aux consommateurs et au secteur immobilier, sans toutefois préciser l'ampleur des dépenses.
Huang Yan, gestionnaire d'investissements chez Shanghai QiuYang Capital Co, a exprimé sa déception quant à l'absence d'un calendrier clair, d'un montant total et de détails sur les dépenses du plan de relance budgétaire. Les analystes de marché avaient anticipé un programme allant de 2.000 milliards à 10.000 milliards de yuans (283 milliards à 1,4 billion d'euros). Malgré les informations du mois dernier concernant le projet de la Chine d'émettre des obligations souveraines spéciales d'une valeur d'environ 2.000 milliards de yuans et d'envisager d'injecter jusqu'à 1.000 milliards de yuans dans les banques d'État, la conférence de presse de Lan n'a pas confirmé ces chiffres.
Depuis que la People's Bank of China (PBOC) a lancé d'importantes mesures de relance il y a trois semaines, l'indice CSI300 a connu une hausse de 16%. Cependant, lors des dernières séances, la stabilité des actions a vacillé, des doutes ayant émergé quant à la suffisance du soutien politique pour relancer la croissance. Les investisseurs espéraient que le ministre des Finances réserverait les détails des dépenses pour le Congrès national du peuple plus tard ce mois-ci.
Fred Neumann, économiste en chef pour l'Asie chez HSBC, a suggéré que les investisseurs pourraient devoir attendre la fin du mois pour obtenir des chiffres concrets, lorsque le Congrès national du peuple examinera et votera les propositions. Jason Bedford, ancien analyste de la Chine, a interprété l'engagement de Lan à recapitaliser les principales banques d'État comme un signe de demande anticipée de crédit, qui nécessiterait un soutien budgétaire.
Le ralentissement de l'économie chinoise, en particulier dans la confiance des consommateurs et le secteur immobilier, a été une conséquence des efforts visant à réduire la dette et à lutter contre la corruption. Pourtant, l'optimisme quant à la volonté des autorités de résoudre ces problèmes a attiré des investissements étrangers et nationaux sur le marché boursier. La facilité de swap de 500 milliards de yuans de la PBOC a également joué un rôle dans la hausse du marché.
Depuis l'annonce des mesures de relance le 24 septembre, l'indice Shanghai Composite a augmenté de 12%, bien que certains secteurs comme l'immobilier et le tourisme restent atones. Les marchés des matières premières ont connu une certaine volatilité, avec des fluctuations des prix du minerai de fer, d'autres métaux industriels et du pétrole en fonction des attentes de la demande stimulée par la relance.
Les fonds chinois à l'étranger ont enregistré un afflux net de 13,91 milliards de dollars depuis le 24 septembre, contribuant à un afflux total de 54,34 milliards de dollars jusqu'à présent en 2024. Les fonds négociés en bourse (ETF) ont été les principaux bénéficiaires, tandis que les fonds communs de placement connaissent toujours des sorties nettes.
Malgré le manque de détails dans l'annonce du plan de relance, Bedford reste optimiste quant au potentiel de l'intérêt des particuliers à soutenir le rallye du marché boursier, citant plusieurs facteurs qui pourraient contribuer à une hausse continue. Il estime que l'histoire structurelle de l'économie chinoise reste convaincante, malgré les risques associés à d'éventuelles erreurs d'exécution ou de communication.
Reuters a contribué à cet article.
Cet article a été généré et traduit avec l'aide de l'IA et revu par un rédacteur. Pour plus d'informations, consultez nos T&C.