À l'approche de l'élection présidentielle de novembre aux États-Unis, l'inquiétude grandit quant à l'augmentation potentielle de l'incertitude économique, qui pourrait poser des défis supplémentaires à une économie qui montre déjà des signes de décélération.
Les indices d'incertitude de la politique économique, qui n'ont pas encore reflété ces préoccupations, devraient augmenter à l'approche de l'élection, ce qui pourrait entraîner un assouplissement des perspectives économiques pour la seconde moitié de l'année, affectant à la fois l'économie et Wall Street.
Les récentes hausses des marchés boursiers ont été largement fondées sur des prévisions de forte croissance des bénéfices, mais celles-ci pourraient devoir être revues à la baisse en cas de nouveau ralentissement de la croissance économique, des dépenses de consommation, de l'investissement des entreprises ou de l'embauche.
Les données de l'Institute for Supply Management indiquent que l'activité manufacturière s'est contractée en juin pour le troisième mois consécutif, avec des baisses notables de l'emploi dans le secteur des services et des nouvelles commandes.
Le paysage politique est actuellement dominé par le président Joe Biden et l'ancien président Donald Trump, qui devraient être les favoris des prochaines élections. La course, qui s'annonce serrée, pourrait entraîner une hausse de l'indice d'incertitude des politiques économiques (EPU), une mesure basée sur les titres des journaux et développée en 2016 par les économistes Steven J. Davis, Scott R. Baker et Nick Bloom.
La hausse de l'EPU est souvent associée à un retard des dépenses de consommation et à un report des investissements et des embauches par les entreprises en raison des perspectives floues de la politique gouvernementale. Les analystes de Brandywine Global ont observé que l'indice des conditions économiques actuelles de l'Université du Michigan est inférieur à l'indice des attentes, ce qui indique un niveau inhabituel d'anxiété des consommateurs, qu'ils attribuent à l'impact du cycle électoral de cette année sur le secteur de la consommation et des entreprises aux États-Unis.
Cofondateur de l'indice EPU et membre de la Hoover Institution, M. Davis s'étonne du niveau actuel de l'indice EPU aux États-Unis, compte tenu des incertitudes existantes en matière de politique budgétaire et monétaire et de géopolitique.
M. Davis prévoit des niveaux plus élevés d'EPU dans les mois à venir, notant que si l'impact global sur la croissance du PIB est modeste, des niveaux élevés d'incertitude peuvent amplifier de manière significative les pressions récessionnistes.
Le modèle GDPNow de la Fed d'Atlanta a révisé son estimation de la croissance du PIB réel du deuxième trimestre à 1,5 %, ce qui représente une forte baisse par rapport aux plus de 4 % enregistrés à la mi-mai, les surprises économiques américaines étant les plus négatives depuis deux ans. La recherche de M. Davis souligne que l'incertitude politique peut conduire à une volatilité accrue des prix des actions et à une réduction des investissements et de l'emploi, en particulier dans les secteurs sensibles à la politique.
Au niveau macroéconomique, l'augmentation de l'incertitude précède souvent la baisse de l'investissement, de la production et de l'emploi, l'UPE augmentant généralement au moment des élections.
Alors que le marché obligataire américain commence à prendre en compte la possibilité d'une victoire de Trump et les réductions d'impôts qui pourraient s'ensuivre, les marchés des paris ont également penché en faveur de Trump après le récent débat télévisé.
Toutefois, les élections précédentes ayant été décidées par des marges étroites, le résultat reste incertain et le potentiel d'une hausse de l'EPU demeure à mesure que l'élection se rapproche. Si la croissance économique s'essouffle déjà, cela pourrait entraîner une volatilité accrue des marchés dans les mois à venir.
Reuters a contribué à cet article.Cet article a été généré et traduit avec l'aide de l'IA et revu par un rédacteur. Pour plus d'informations, consultez nos T&C.