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© Reuters
Investing.com – La réunion de la Fed de mercredi soir a eu un impact retentissant sur les marchés, faisant plonger le dollar et bondir les actifs à risque. L’Euro a ainsi pointé au-dessus de 1.10 dollar pour la première fois depuis avril 2022, le Bitcoin a testé les 24.000 $, et les bourses US ont clôturé en hausse, le Nasdaq ayant notamment gagné 2%.
Comme le marché l’avait très largement anticipé, la Fed a de nouveau ralenti la hausse des taux, se contentant cette fois de les remonter de 25 points de base. Mais le patron de la Fed Jerome Powell a accompagné cette décision de propos qui ont été jugés particulièrement hawkish, celui-ci ayant même évoqué une possible baisse de taux dès cette année.
Powell a notamment affirmé que « le processus de désinflation a commencé », validant ainsi ce qui était visible dans les récentes données économiques.
Mais surtout, il a clairement ouvert la voie à une baisse de taux dès cette année. Tout du moins, c'est ce que le marché semble avoir compris.
« Si l'inflation diminue beaucoup plus rapidement, nous en tiendrons compte dans notre politique, bien sûr » a-t-il déclaré, tout en précisant :
« Il ne sera pas approprié pour nous de réduire les taux cette année, selon nos perspectives actuelles. »
Et la réaction du marché face à ces propos suggère que les investisseurs prévoient que l’inflation chutera plus rapidement que la Fed ne le prévoit, et donc que la baisse des taux pourrait être envisagées.
Il a toutefois pour l’instant affirmé que la Fed a « encore du travail à faire », ce qui laisse entrevoir une nouvelle hausse de taux de 0.25% le mois prochain.
Cela n’a cependant pas empêcher le marché de commencer à spéculer sur une pause dans la hausse des taux dès la prochaine réunion, avec une probabilité de 14.4% selon le baromètre Fed d'Investing.com.
De plus, les traders sur le marché des swaps de taux d'intérêt semblent envisager la possibilité d'une réduction d'au moins 50 points de base des taux d'intérêt au cours du second semestre de l'année, rapporte Bloomberg.
Compte tenu des propos de Jerome Powell mercredi soir, les données d’inflation aux USA seront de plus en plus influentes au cours des prochaines semaines, et il sera important que l’IPC continue de ralentir pour que les espoirs de baisse de taux en 2023 perdurent.
En ce qui concerne les réactions d’analystes à la réunion de la Fed d’hier soir, Rick Rieder, de chez BlackRock (NYSE:BLK), a déclaré que les propos de Powell hier « ont été des signaux pour les observateurs économiques et les participants au marché que le travail de lutte contre l'inflation n'est pas encore accompli, mais que la tendance va dans la bonne direction ».
« Par conséquent, la Réserve fédérale peut maintenant modifier les taux directeurs à un rythme plus normal... 25 points de base » a ajouté Rieder.
Il prévoit ainsi à ce que la Fed procède encore à 2 hausses de taux de 0.25% avant de marque rune pause, « avec pour objectif final de rester à un niveau de taux d'intérêt restrictif d'environ, ou juste au-dessus, de 5 % ».
De son côté, Westpac a déclaré que « le FOMC est le plus susceptible de mettre fin à ce cycle de resserrement lors de la réunion de mars avec une nouvelle hausse de 25 points de base avant de rester en attente à 4,875 % pour le reste de l'année 2023 ».
La banque a cependant prévenu qu’ « en fonction de l'évolution des conditions financières et de l'inflation des services, il pourrait ressentir le besoin de poursuivre le rythme actuel de resserrement jusqu'à la réunion de mai ».
CIBC a quant à elle attiré l’attention sur le fait que la déclaration de la Fed a évoqué la nécessité d’encore plusieurs hausses de taux, soulignant que cela signifie qu’il y en a encore plus d’une à attendre.
Enfin, Citi a écrit que « L'espoir de Powell doit maintenant être confronté aux données ... la réaction dovish du marché aux commentaires relativement neutres du président Powell suppose implicitement que l'inflation continuera à se refroidir plus rapidement que la Fed ne le prévoit, même en l'absence d'un nouveau resserrement des conditions financières ».
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