Investing.com - La journée de mardi a été marquée par une augmentation des rendements des obligations d'État japonaises (JGB) à plus long terme. Le rendement clé à 10 ans est resté proche de son zénith de quatre mois, alimenté par les conjectures sur un éventuel changement de politique de la Banque du Japon qui devrait être dévoilé la semaine prochaine.
Le rendement du JGB à 30 ans a augmenté de 1,5 point de base (pb) pour atteindre un niveau de 1,405 %, culminant brièvement à un niveau jamais atteint depuis le mois de mars - à exactement 1,41 %. Simultanément, le rendement à 20 ans a connu une hausse, quoique plus faible, d'un demi-point de base et s'est rapproché du pic de vendredi d'environ 1,13 % - un sommet qui n'avait pas été atteint depuis la fin du mois d'avril de cette année.
Toutefois, bien que les marchés soient restés fermés lundi en raison d'un jour férié, le rendement de référence à dix ans a légèrement baissé d'un demi-point de base mardi, pour s'établir à environ 0,47 %.
Ces fluctuations se situent dans les limites autorisées par la politique de contrôle de la courbe des rendements (YCC) de la Banque du Japon, qui permet aux rendements d'osciller jusqu'à 50 points de base dans un sens ou dans l'autre par rapport à l'objectif de zéro pour cent.
Depuis le 7 juillet, date à laquelle les traders ont été surpris par des rapports sur les salaires qui dépassaient largement les attentes, les rendements ont connu un certain mouvement à la hausse. Une interview ultérieure donnée par le gouverneur adjoint de la BOJ, Shinichi Uchida, à Nikkei a également contribué au sentiment des participants au marché, laissant entrevoir la possibilité d'ajustements par le biais de la YCC à la fin du mois de juillet.
Malgré ces développements, Mizuho a émis un avis de prudence suggérant que cette spéculation pourrait être excessive. Le renforcement du yen, qui est passé d'environ 1 45 pour 1 dollar à la fin du mois à 1 38 actuellement, atténue les principaux facteurs de risque susceptibles de déclencher des changements de politique hawkish.
Mizuho a ajouté que les chances d'introduire des modifications lors de la prochaine réunion de la BOJ à la fin du mois semblent moins probables que prévu, en particulier si l'on considère l'absence de catalyseurs réels ou de rapports spéculatifs similaires à ceux qui ont précédé la réunion de janvier de la BOJ, indiquant des signes directs de révisions imminentes de la politique.