Investing.com -- Les analystes de Bank of America (NYSE:BAC) ont décrit les conditions potentielles dans lesquelles la Réserve fédérale pourrait revenir à la hausse des taux d'intérêt après les récentes données économiques solides qui ont interrompu le cycle actuel de réduction des taux.
L'équipe économique de BofA a déclaré que le "cycle de réduction de la Fed est terminé" après que les chiffres plus élevés que prévu de la masse salariale de décembre ont suscité des inquiétudes quant aux pressions inflationnistes.
La question clé qui se pose désormais est celle du seuil des futures hausses de taux.
Selon les analystes, "la barre est haute puisque la Fed pense toujours que les taux sont restrictifs".
Cependant, ils suggèrent que les hausses de taux pourraient être remises sur la table si "l'inflation de base PCE en glissement annuel dépasse 3 %" ou si "les attentes en matière d'inflation ne sont plus ancrées".
L'impact de la hausse des rendements des bons du Trésor américain est également un point d'attention. Depuis la fin du mois de septembre, les rendements des bons du Trésor américain à 5 ans ont augmenté de 100 points de base, reflétant une économie américaine robuste et une inflation persistante, ce qui a poussé la Fed à faire une pause plutôt qu'à réduire davantage ses taux.
BofA note que si les rendements élevés pourraient légèrement détériorer la qualité du crédit, notamment en ce qui concerne la réévaluation des prix de l'immobilier commercial, une détérioration généralisée du crédit est peu probable si le marché de l'emploi reste solide et si la croissance du PIB se maintient dans une fourchette de 2 à 3 %.
Toutefois, l'agence estime que le scénario change si la Fed est contrainte de recommencer à relever ses taux pour lutter contre l'inflation. Dans ce cas, BofA prévient que les investisseurs pourraient commencer à évaluer la probabilité d'une récession américaine, ce qui pourrait avoir un impact négatif sur les actions bancaires en raison des attentes d'une augmentation des défauts de paiement.
BofA conseille de se concentrer sur les "trois R" - allègement de la réglementation, baisse des taux et rebond de l'activité des clients - comme moteurs de la performance des actions bancaires en 2025.
Elle souligne que Wells Fargo (NYSE :WFC) et JPMorgan (NYSE:JPM) sont bien positionnées parmi les centres monétaires, tandis que Goldman Sachs (NYSE:GS) et Morgan Stanley (NYSE :MS) offrent une exposition à un rebond potentiel de la banque d'investissement.