Investing.com -- La Banque centrale européenne adopte une approche prudente en matière de réduction des taux, mais Bank of America (NYSE:BAC) estime que la BCE sera contrainte de réduire ses taux plus que prévu pour se prémunir contre une reprise économique superficielle et une inflation inférieure à son objectif.
"Nous prévoyons toujours plus de réductions en 2025/26 que les marchés ne le prévoient, avec un retour à un taux de dépôt de 2 % au troisième trimestre de 25 (au plus tard) et à 1,5 % en 2026", ont déclaré les économistes de BofA dans leur dernier Point de vue sur la zone euro.
Les perspectives économiques sont au cœur de cet appel dovish, car un nouvel affaiblissement de l'activité économique pourrait probablement forcer la BCE à réduire ses taux dès octobre 2024, avec des réductions cumulées de 50 points de base en 2024 comme limite inférieure, ont déclaré les économistes.
La reprise en Europe reste fragile, selon BofA, et sera probablement superficielle, sous la pression de plusieurs facteurs économiques, dont le ralentissement de la croissance en Chine, ainsi que de facteurs politiques.
"Le sentiment se détériore, le marché du travail n'est plus aussi ferme qu'il l'était, les taux d'épargne augmentent à nouveau", a déclaré BofA, ajoutant que les risques négatifs liés à l'incertitude politique l'emportent sur "la possibilité d'un petit dérapage budgétaire ici et là".
Comme la croissance économique devrait rester faible, l'inflation devrait être inférieure aux 2 % fixés par la banque centrale, ont noté les économistes, qui prévoient une inflation de base dans la zone euro de 2,8 %, 1,9 % et 1,8 % pour 2024, 2025 et 2026, respectivement.
Alors que la BCE reste prudente sur les réductions de taux, une inflation inférieure à l'objectif de la banque centrale forcerait la BCE à réduire les taux jusqu'à leur "hypothèse de taux neutre en 2025 et plus encore en 2026", a déclaré BofA, ajoutant que ce scénario reste leur hypothèse de base.