Investing.com - Le marché subit des dégâts bien avant la réunion de mercredi de la Fed. Selon Ed Clissold, stratégiste en chef pour les États-Unis chez NDR, une série de 14 jours de baisse de la ligne d'évolution du S&P 500 est la pire depuis le 15 octobre 1978. M. Clissold a déclaré qu'une série de pertes de 10 jours ou plus sur les actions en hausse par rapport aux actions en baisse peut être un mauvais présage pour les rendements futurs du marché boursier.
Bien que ce scénario ne se soit produit que six fois depuis 1972, il montre que les rendements futurs du S&P 500 sont médiocres. L'indice a enregistré un rendement moyen à terme de 0,1 % sur six mois après ces séries de 10 jours de baisse de l'indice, contre un gain moyen de 4,5 % sur l'ensemble des périodes.
« Des études portant sur six cas ne constituent pas une stratégie. Mais les sommets de marché doivent bien commencer quelque part, et beaucoup d'entre eux commencent par des divergences de largeur, ou par des moyennes populaires affichant des gains avec peu de titres participants », a déclaré M. Clissold.
Ce qui est peut-être plus révélateur pour le marché boursier, c'est sa capacité à se redresser à l'approche de l'une des périodes saisonnières les plus haussières de l'année. Si ce n'est pas le cas, ce serait révélateur, selon M. Clissold. « L'absence d'un rallye de Noël serait préoccupante non seulement d'un point de vue saisonnier, mais aussi parce qu'elle permettrait aux divergences de largeur de s'accentuer », a déclaré le stratège.
M. Clissold s'inquiète également du sentiment des investisseurs, qui a montré des signes d'optimisme extrême depuis septembre. Selon le sondage interne de la société de recherche, il s'agit de la septième période la plus longue dans la zone d'optimisme excessif, sur la base des données depuis 1995. « Plusieurs sondages ont atteint des niveaux qui pourraient être insoutenables », a déclaré M. Clissold, avertissant que tout retournement du sentiment pourrait être un signe avant-coureur des rendements futurs du marché.
En fin de compte, la faiblesse persistante du marché boursier, en particulier sur le plan interne, suggère à M. Clissold que 2025 ne sera pas aussi facile que 2024 pour les investisseurs. « Si le marché boursier ne parvient pas à corriger les récentes divergences de largeur au cours des prochaines semaines, nos craintes d'une année 2025 plus difficile pourraient se concrétiser », a déclaré le stratège.