BHP (ASX : BHP), la plus grande société minière au monde, a fait une offre de 31 milliards de livres sterling sur Anglo American (JO:AGLJ) (LON : AAL) dans le cadre de ce qui constitue la plus grosse transaction du secteur depuis longtemps. En conséquence, les actions d’Anglo American ont bondi de plus de 10 %, les investisseurs anticipant une guerre d’enchères pour l’entreprise.
BHP rachète Anglo American
BHP veut Anglo American pour ses activités de cuivre au Chili, le plus grand producteur du secteur. Cela se produit en raison de la demande croissante de cuivre qui a poussé son prix à son plus haut niveau depuis plus de deux ans.
Comme je l’ai écrit ici , l’industrie du cuivre est confrontée à des défis majeurs en raison du vieillissement des mines, des investissements élevés en capital et des défis réglementaires. Il s’écoule plus d’une décennie entre le moment où une mine est découverte et le moment où elle passe à la production commerciale.
Et certains gouvernements rendent la tâche difficile aux sociétés minières. Au Panama, le gouvernement a refusé à First Quantum l’approbation d’une grande mine qui aurait employé des milliers d’habitants.
Plus récemment, aux États-Unis, l’administration Biden a rejeté une proposition visant à construire une longue route menant à une importante mine de cuivre en Alaska. Le développement de la route aurait coûté environ 7,5 milliards de dollars.
Cependant, la réalité est que l’acquisition d’Anglo American par BHP se heurte à des difficultés. En premier lieu, on craint que les régulateurs ne permettent pas la consolidation du secteur.
En outre, Anglo American est une entreprise très complexe qui compte des centaines de filiales à travers le monde. Elle possède d’importantes activités en Afrique du Sud, un pays considéré comme toxique par la plupart des sociétés minières. En effet, BHP a déclaré qu’il ne donnerait suite qu’à l’accord avec lequel AAL cède ses activités sud-africaines.
Hudbay Minerals serait une bonne cible
Graphique boursier Hudbay Minerals
L’acquisition d’Anglo American entraînera probablement davantage de rachats dans le secteur, les entreprises cherchant à gagner des parts de marché dans le secteur du cuivre.
Dans ce cas, je crois que Hudbay Minerals serait une bonne cible d’acquisition. Contrairement à AAL, il s’agit d’une entreprise relativement petite évaluée à environ 3 milliards de dollars canadiens. Ses opérations sont aux États-Unis, au Canada et au Pérou.
De plus, ses opérations sont au Canada, aux États-Unis et au Pérou. Ce sont des lieux perçus comme plus conviviaux. Au Canada, l’entreprise exerce ses activités en Colombie-Britannique et au Manitoba et est le troisième producteur de cuivre du pays.
Le projet Constancia de Hudbay Mineral a une durée de vie d’environ 18 ans, tandis que sa mine d’or Snow Flake a une durée de vie de 15 ans. Copper Mountain a une durée de production de 21 ans.
Ainsi, même si la durée de vie de la mine Constancia devrait diminuer dans les années à venir, elle sera compensée par celle de Copper Mountain, qui connaît une croissance rapide. Le graphique ci-dessous montre ses prévisions de production sur trois ans.
Directives de production de Hudbay Minerals
Les résultats financiers les plus récents ont démontré que Hudbay Minerals se portait bien. Son chiffre d’affaires total est passé de 321 millions de dollars au quatrième trimestre 2022 à plus de 602 millions de dollars. La perte est également passée de 17 millions de dollars à plus de 33 millions de dollars. Cette tendance pourrait se poursuivre à mesure que les prix du cuivre, de l’or et de l’argent continuent d’augmenter.
Au total, le projet de rachat d’Anglo American par BHP pourrait avoir un impact positif sur les petites entreprises possédant des mines de qualité.