Investing.com -- Les analystes de Citi voient des risques potentiels de baisse pour les actions des semi-conducteurs, car le secteur des puces est confronté à des défis croissants de la part de plusieurs marchés finaux.
Dans son aperçu des résultats du troisième trimestre 2024 publié mercredi, l'équipe de Citi a souligné le ralentissement de la demande dans les segments des PC et du sans-fil, qui représentent ensemble 38 % de la demande de semi-conducteurs.
Ce ralentissement est aggravé par la détérioration des conditions sur le marché final de l'automobile, qui représente 14 % du marché des semi-conducteurs.
La société de Wall Street s'attend à ce que les estimations consensuelles globales diminuent au cours de la saison des résultats du troisième trimestre "car la force des marchés finaux de l'IA, des centres de données et des communications est contrebalancée" par le ralentissement. Les estimations de Citi pour le quatrième trimestre 2024 sont inférieures d'environ 10 % au consensus.
Cependant, le secteur de l'IA reste un point positif, la demande liée à l'IA étant toujours robuste.
Citi s'attend à ce qu'AMD (NASDAQ :AMD), l'un des principaux acteurs de l'IA, augmente ses prévisions de ventes d'IA de 4,5 milliards de dollars à plus de 5 milliards de dollars pour 2024.
En outre, la demande sur les marchés finaux traditionnels des serveurs et des communications s'améliore également, les analystes de Citi soulignant une reprise des dépenses dans le premier cas et une "reconstitution des stocks" dans le second.
Parallèlement, la demande de PC, qui représente 21 % de la demande de semi-conducteurs, "se refroidit et pourrait constituer un léger vent contraire pour les entreprises exposées aux PC telles qu'Intel (NASDAQ :INTC) et AMD", avertissent les analystes.
"Il y a également des stocks excédentaires sur le marché des combinés (17 % de la demande de semi-conducteurs), ajoutent-ils, ce qui pourrait avoir un impact sur des entreprises telles que Qualcomm (NASDAQ :QCOM).
À la lumière de tout cela, les analystes de Citi ont réduit leurs estimations sur Qualcomm et ont lancé un catalyseur négatif sur l'action "compte tenu de nos prévisions à la baisse en plus de la disparition d'Apple (NASDAQ :AAPL) à partir de 2025".
Ils ont également réduit les estimations pour Texas Instruments (NASDAQ :TXN), Microchip Technology (NASDAQ :MCHP) et ON Semiconductor Corporation (NASDAQ :ON) en raison de la faiblesse du marché final de l'automobile.
De manière plus générale, étant donné que l'indice SOX a grimpé de 20 % en six semaines, Citi s'attend à une liquidation pendant la période des résultats, avant que l'indice ne se redresse vers la fin de l'année, lorsque l'attention se tournera vers 2025.
Entre-temps, Analog Devices (NASDAQ :ADI) reste le meilleur choix de Citi dans le secteur des semi-conducteurs. Parmi les autres noms notés à l'achat figurent AMD, Broadcom (NASDAQ :AVGO), Micron (NASDAQ :MU), Microchip et Texas Instruments.