Dans une communication datée de lundi, Citi Research a indiqué qu'elle avait changé la notation de Robinhood (NASDAQ:HOOD) Markets Inc à "Neutre/Risque élevé". Cet ajustement fait suite à une baisse notable de 12% du prix de l'action de Robinhood vendredi dernier, qui a été influencée par la possibilité d'une baisse des taux d'intérêt affectant la société.
Malgré cette baisse, Citi perçoit le risque et la récompense potentielle comme équilibrés compte tenu de la valeur de marché actuelle des actions de Robinhood, ce qui indique une perspective prudente mais pleine d'espoir pour l'avenir de la plateforme d'échange en ligne.
Points forts de l'entreprise
Citi observe que l'activité principale de Robinhood montre des signes de progrès, marqués par une augmentation des dépôts sur les comptes, des crédits utilisés pour l'investissement et de l'activité de négociation d'options et d'actions.
La société de recherche souligne que Robinhood devrait annoncer ses résultats financiers du deuxième trimestre le mercredi 7 août, et elle anticipe des nouvelles positives, en particulier en ce qui concerne les efforts de croissance de l'entreprise, tels que l'expansion au Royaume-Uni et l'introduction du service d'abonnement premium Gold.
Projections financières actualisées
Citi a révisé ses projections financières pour Robinhood afin de tenir compte d'une nouvelle prévision concernant les taux d'intérêt. Elle s'attend désormais à ce que la Réserve fédérale réduise ses taux de 50 points de base en septembre, avec des réductions supplémentaires de 25 points de base lors des prochaines réunions jusqu'au milieu de l'année 2025, ce qui donnerait un taux d'intérêt final compris entre 3 % et 3,25 %.
Cette prévision ajustée des taux d'intérêt devrait créer des difficultés pour les revenus d'intérêts de Robinhood, ce qui a conduit Citi à réduire ses prévisions pour les bénéfices par action de Robinhood pour les années 2025 et 2026 à 0,36 $ et 0,42 $, par rapport à ses prévisions précédentes de 0,44 $ et 0,49 $.
Valeur de marché et considérations relatives au risque
En termes de valeur de marché, les actions de Robinhood se négocient à un multiple de 11 fois les bénéfices avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement prévus par la société pour 2024, et de 14 fois pour 2025. Si l'on ne tient pas compte des 3 milliards de dollars de liquidités détenues à des fins opérationnelles, ces multiples passent à 14 fois et 18 fois, respectivement.
Le prix cible de Citi pour l'action Robinhood est de 18 dollars, ce qu'il considère comme juste par rapport à des entreprises similaires du secteur.
Néanmoins, Citi recommande la prudence face à certains risques. Les problèmes à court terme comprennent la possibilité d'une réduction des transactions par les clients, tandis que les défis à long terme sont liés à la capacité de Robinhood à maintenir sa croissance sans incitations externes et à l'efficacité avec laquelle elle peut tirer des revenus de la croissance qu'elle a réalisée grâce à des activités promotionnelles récentes.
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