Par Senad Karaahmetovic
Le positionnement du S&P 500 Futures montre que le marché est désormais plus équilibré après un récent rallye qui a porté l'indice de référence américain à plus de 4000. Les investisseurs ont récemment ajouté de nouvelles positions courtes sur le S&P 500, ce qui s'est reflété dans le repli d'hier.
Toutefois, le tableau d'ensemble reste globalement neutre, les stratèges de Citi ne voyant pas non plus "de direction aux flux d'ETF". Cependant, ils voient un risque d'une autre compression des positions courtes, car les positions courtes sur le S&P 500 sont "entièrement conduites en perte."
Les données montrent que le point d'entrée moyen des shorts est de 3780, ce qui implique qu'ils sont sous la barre de près de 5% par rapport au cours de clôture d'hier. En revanche, les positions longues sont dans une meilleure position avec des bénéfices moyens s'élevant à 3,6 %.
"Le Nasdaq a connu un changement relativement spectaculaire, plus haussier, mais il est issu d'une position courte nette tellement étendue que le positionnement reste baissier, le plus baissier de tous les marchés. Les positions courtes sont toutes en perte, mais seulement de 3,2% en moyenne, donc à moins que le rallye ne se prolonge de manière significative, il n'y a pas d'inquiétude immédiate quant à une compression des positions courtes", ont ajouté les stratégistes.
En Europe, tant l'Eurostoxx que le DAX ont vu de nouvelles positions longues s'ajouter au cours de la semaine écoulée, poussant ce dernier en territoire de position longue nette. Le positionnement du FTSE a également été étendu à la hausse la semaine dernière.
"Les investisseurs restent relativement baissiers sur les actions américaines, l'Eurostoxx et la Chine, mais plus haussiers sur les actions européennes. Banks, FTSE et DAX", ajoutent-ils.