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Investing.com - Marko Kolanovic, de JPMorgan (NYSE:JPM), s'abstient de participer au rallye du début de l'année 2023. Au lieu de cela, la banque se prépare à une correction de 10 % ou plus au cours du premier semestre de cette année, en déclarant aux investisseurs être "carrément négatif" sur le marché.
"Les fondamentaux se détériorent. Et le marché a progressé. Il faut donc que cela se heurte à un moment ou à un autre"
La semaine dernière, Kolanovic a réduit l'exposition de la banque aux actions, la faisant passer à une sous-pondération. Dans une note récente, il a averti que le marché n'évalue pas actuellement une récession. Son scénario de base est un atterrissage brutal.
"Les taux d'intérêt à court terme ont beaucoup bougé au cours des six derniers mois, et ils vont probablement encore augmenter un peu et rester là. Le consommateur s'est beaucoup endetté. Les taux d'intérêt ont augmenté. Le consommateur a été résilient, et c'était en quelque sorte notre thèse l'année dernière.... Mais au fil du temps, ils sont de moins en moins résilients."
Kolanovic, qui est classé comme le stratège actions numéro un par Institutional Investor pour la douzième fois, cite des tendances inquiétantes dans les données économiques clés récentes - notamment les services ISM, les ventes au détail et l'enquête de la Fed de Philadelphie - comme des raisons de devenir baissier.
"Nous pensons que les choses vont d'abord se gâter et empirer"
Pourtant, le Nasdaq, fortement axé sur la technologie est en hausse de plus de 8% depuis le début de l'année, et le S&P 500 est en hausse de près de 5 %. Il a clôturé mardi à 4 016,95. Il cite des développements positifs, notamment la réouverture de la Chine et la baisse du dollar comme des facteurs derrière l'enthousiasme du marché. Kolanovic estime qu'ils ont contribué à créer un récit selon lequel le pire est derrière nous et une récession s'est produite "comme par magie" l'année dernière.
"Je ne pense pas qu'à un taux de 5 %, l'économie puisse fonctionner. Quelque chose devra céder, et la Fed devra flancher".
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