Investing.com -- Les analystes de BCA Research ont déclaré que les investisseurs devraient être prudents face à la récente hausse des rendements du Trésor américain, attribuant la dernière augmentation à des changements dans le sentiment politique plutôt qu'aux fondamentaux économiques.
"Le moteur le plus probable de la hausse des rendements de cette semaine est l'augmentation des chances d'une victoire de Donald Trump lors de l'élection américaine du mois prochain", ont noté les analystes de BCA, faisant référence aux récentes fluctuations des marchés de paris et aux données des sondages.
Alors que des données économiques américaines solides expliquent la hausse initiale du rendement du Trésor à 10 ans de 3,65% à un peu plus de 4,00%, le saut à 4,20% s'est produit "sans catalyseur économique évident", ont déclaré les analystes.
Ils pensent que cette hausse reflète les attentes croissantes du marché concernant le retour potentiel de Trump à la Maison Blanche. Toutefois, BCA déconseille de parier sur des rendements durablement élevés après l'élection.
"Les rendements peuvent encore augmenter à court terme si Trump gagne, mais nous considérerions toute augmentation comme une opportunité d'ajouter de la duration, en se positionnant pour des rendements plus faibles en 2025."
Les analystes affirment que les droits de douane - qui devraient être l'une des premières politiques mises en œuvre par l'administration Trump - exerceraient probablement une pression déflationniste, aggravant la tendance désinflationniste de l'économie.
Malgré l'incertitude politique, la BCA maintient des perspectives optimistes pour 2025. "Notre prévision de base est que le QT s'achèvera au cours du deuxième semestre 2025."
La société indique que les investisseurs devraient conserver des positions cycliques avec une duration de portefeuille supérieure à l'indice de référence et maintenir des positions de pentification de la courbe du Trésor.
BCA suggère également de prendre une position tactique sur les contrats à terme sur les fed funds de juin 2025, en citant deux facteurs clés. Premièrement, une victoire de Harris pourrait faire baisser les rendements, et deuxièmement, même sous une présidence Trump, il est peu probable que la Réserve fédérale modifie de manière significative sa politique actuelle.
"Toute augmentation des rendements obligataires autour de l'élection représentera une opportunité d'achat", concluent les analystes.