Investing.com-- Les actions chinoises ont enregistré des gains spectaculaires au cours des trois dernières semaines, atteignant des sommets de deux ans dans un contexte d'optimisme quant aux mesures de relance prises par Pékin, bien que le rallye semble maintenant s'essouffler.
Les analystes d'UBS ont déclaré que si les actions chinoises n'étaient pas aussi bon marché qu'il y a un mois, il y avait encore de la valeur à gagner, et qu'ils maintenaient leurs arguments en faveur d'une surpondération des actions locales.
Les indices chinois Shanghai Shenzhen CSI 300 et Shanghai Composite ont progressé de 16 % à 20 % depuis la fin du mois de septembre et ont brièvement atteint des sommets de deux ans au début du mois d'octobre.
Bien que le rallye ait semblé s'essouffler au cours des dernières séances, dans un contexte de lectures économiques médiocres et d'indices mitigés sur les mesures de relance, UBS a maintenu ses perspectives positives.
UBS a noté que l'orientation générale de la politique de relance chinoise était positive, même si Pékin semblait traîner les pieds sur certains fronts. La maison de courtage a toutefois noté que Pékin avait apporté plus de clarté sur l'intention de ses mesures fiscales planifiées, et que davantage de détails allaient probablement "couler" au cours des prochains mois, au fur et à mesure que le gouvernement approuverait l'augmentation des dépenses.
La semaine dernière, le ministère chinois des finances a annoncé une série de mesures fiscales, notamment l'augmentation de l'émission de dette et le soutien aux gouvernements provinciaux, l'allègement du marché immobilier et l'augmentation des dépenses fiscales.
Mais les investisseurs ont été déçus par le manque de détails sur le calendrier et l'ampleur de ces mesures, ainsi que par la pénurie de mesures visant à stimuler la consommation personnelle.
UBS a noté que le récent rebond de la Chine a coïncidé avec d'importantes sorties de capitaux dans le principal marché émergent, l'Inde. Cela suggère un retournement potentiel du sentiment, UBS déclarant que la tendance est conforme à sa note de sous-pondération de l'Inde au sein des marchés émergents.