Les déclarations de plusieurs cadres de la Réserve fédérale américaine cette semaine ont par ailleurs manifesté dans l’ensemble une volonté de refroidir les attentes des marchés quant à une baisse des taux directeurs rapide et d’ampleur.
Les statistiques économiques américaines étaient plutôt mal orientées cette semaine avec un indice de confiance du consommateur américain en retrait à 69,1 contre 77,4 en avril, un niveau au plus bas sur cinq mois. Les ventes de logements se sont aussi inscrites en repli de 1,9% et ce alors que les économistes les attendaient en hausse.
La publication spectaculaire de Nvidia (NASDAQ:NVDA) jeudi soir avec un CA en hausse de 262% sur un an et un carnet de commande au-dessus des attentes aura rassuré quant à la robustesse de la demande de composants dans le domaine de l’intelligence artificielle et aura propulsé l’indice Nasdaq à la hausse.
A noter, le prix du baril de pétrole se replie de nouveau cette semaine. Le WTI perd 2,8% sur la semaine à 77,8 dollars le baril.
Sur la semaine, le CAC 40 se replie de 0,9%, le S&P 500 est stable et le Nasdaq progresse de 1,4%.
USA
Les ventes de logements ont baissé de 1,9% le mois dernier à 4,14 millions d’unités vendues contre 4,21 millions attendus.
Europe
L’indice d’inflation CPI du Royaume-Uni progresse de 2,3% sur un an en avril, en nette baisse par rapport aux 3,2% constatés en mars.
L’indice de confiance du consommateur de la zone euro progresse de 0,4 point en mai à -14,3 un chiffre légèrement sous les -14,2 attendus.
Asie
Au Japon, l’indice PMI composite progresse à 52,4 en mai contre 52,3 en avril.
Sociétés
Aux USA, publications nettement au-dessus des attentes pour Deckers Outdoor et Elf Beauty. Publication au-dessus des attentes pour Palo Alto Networks. Nvidia confirme son leadership absolu dans le domaine de l’IA avec un CA en hausse de 262% sur un an et un résultat net en hausse de 461%. L’annonce d’un split du titre qui devrait lui permettre d’être plus accessible aux investisseurs particuliers et éventuellement d’être intégré dans l’indice Dow Jones contribue à la hausse du titre.
En Europe, publication en ligne avec les attentes pour Soitec.
A venir
La semaine prochaine sera réduite à 4 jours aux USA pour cause de Memorial day. Les marchés seront également fermés au Royaume-Uni lundi. Les chiffres d’inflation US (PCE) seront publiés vendredi et très commentés à un moment où les investisseurs peinent à évaluer la dynamique privilégiée par la Fed en matière de taux directeurs. Une mise à jour de la croissance du PIB US au premier trimestre sera publiée jeudi, rappelons la première estimation 1,6% contre 3,4% au cours du dernier trimestre de 2023. Les chiffres d’inflation dans la zone euro sont également attendus vendredi. La Banque centrale européenne devrait du reste baisser ses taux directeurs la semaine prochaine.
Dans une semaine assez complexe pour les investisseurs en actions, nous nous réjouissons de détenir dans nos portefeuilles 3 des meilleures performances de la semaine de l’indice S&P 500 : First Solar, Deckers Outdoor et Nvidia. Nous maintenons nos expositions en l’état dans nos fonds d’allocation Athymis Global et Athymis Patrimoine dont les résultats sont selon nous très satisfaisants en ce premier semestre 2024. Les chiffres d’inflation pourraient de fait être les catalyseurs d’un prolongement du rallye en cours. Du côté de l’activité macro-économique, il conviendra toutefois de suivre l’évolution de la consommation US à un moment où les dernières publications de distributeurs ont été mitigées. La traction de ce joli mois de mai, après des publications dans l’ensemble très favorables pour nos fonds, ne doit pas nous faire oublier de rester flexibles dans nos choix d’investissement.
Les publications des minutes de la dernière réunion de la Fed du premier mai, publiées mercredi, ont pesé sur les marchés cette semaine. Certains cadres de l’institution y ont affiché leur volonté de rehausser les taux directeurs en cas de nouvelle tension inflationniste.
