Investing.com -- Dans une note publiée lundi, les analystes d'UBS ont mis en garde contre le fait que l'économie américaine pourrait continuer à fonctionner plus rapidement que prévu, ce qui soulève des inquiétudes quant à une surchauffe.
Le solide rapport sur l'emploi de septembre, qui fait état d'une augmentation de 254 000 emplois - bien au-delà des attentes - et de révisions qui ont ajouté 72 000 emplois pour les deux mois précédents, suggère que l'économie fonctionne mieux que beaucoup ne l'avaient prévu.
"Les données du marché de l'emploi, qui défient les attentes, ont non seulement renforcé la confiance dans l'atterrissage en douceur, mais elles ont également apaisé les craintes d'un risque de fissuration", a déclaré UBS.
La banque note que les données économiques, dont la tendance était négative depuis le printemps, surprennent désormais régulièrement à la hausse.
Par ailleurs, les dépenses de consommation se sont également redressées, ce qui témoigne d'un renforcement de l'économie. UBS a souligné la possibilité d'un scénario "sans atterrissage", dans lequel l'économie évite complètement le ralentissement et continue de croître à un rythme élevé.
La banque a noté que le PIB nominal des États-Unis a augmenté de 5 % au premier semestre 2024 et qu'il pourrait continuer à ce niveau ou plus. Bien que cette croissance puisse sembler "chaude" par rapport au rythme plus lent des années 2010, UBS a suggéré qu'elle pourrait devenir la nouvelle norme.
Toutefois, UBS a averti qu'une croissance élevée soutenue pourrait alimenter les craintes d'une ré-accélération de l'inflation, en particulier en 2025. Bien qu'il n'y ait pas de signes actuels d'accélération de l'inflation, les risques potentiels demeurent. UBS ajoute que les données solides sur l'emploi ne semblent pas avoir modifié les plans de la Réserve fédérale pour deux réductions de taux de 25 points de base d'ici à la fin de 2024.
UBS pense que la Fed maintiendra ce cap, mais au-delà de 2024, la trajectoire des taux est plus incertaine. Si l'économie continue de croître à 5 %, la Fed pourrait se montrer moins agressive dans la poursuite de la baisse des taux.
La banque conclut que si les investisseurs ont accueilli favorablement les données positives, la vigueur économique prolongée pourrait susciter des inquiétudes quant à une surchauffe, ce qui pourrait avoir une incidence sur les prévisions de réduction des taux d'intérêt.