Investing.com -- Selon les analystes d'UBS, une campagne attendue de réduction des taux d'intérêt de la Réserve fédérale pourrait contribuer à atténuer la pression à la baisse sur la croissance, favorisant un atterrissage en douceur de l'économie américaine.
Il est largement prévu que la Réserve fédérale réduise les taux d'intérêt pour la première fois depuis mars 2020 à l'issue de sa dernière réunion de deux jours mercredi, mais l'ampleur de la réduction reste une source d'incertitude considérable pour les investisseurs.
Selon l'outil FedWatch du CME, les chances d'une réduction massive de 50 points de base - plutôt qu'une réduction plus traditionnelle de 25 points de base - s'élèvent à 61 %. Les coûts d'emprunt se situent actuellement entre 5,25 % et 5,5 %, soit le niveau le plus élevé depuis plus de deux décennies.
Les analystes d'UBS ont fait valoir que les chiffres récents de l'inflation - qui ont montré que la croissance des prix restait persistante - ne sont pas suffisants pour donner aux autorités une raison de réduire les coûts d'emprunt de manière agressive ce mois-ci.
Cependant, dans une note aux clients, les analystes ont estimé que la banque centrale, soutenue par les signes de ralentissement du marché du travail, procédera encore à des réductions totales de 100 points de base lors de ses trois réunions restantes en 2024.
Ils ont ajouté que l'économie américaine devrait également rester sur la voie d'un "atterrissage en douceur", dans lequel une période de politique monétaire restrictive réussit à freiner l'inflation sans déclencher un ralentissement brutal du marché du travail ou de l'activité en général.
"Nous reconnaissons que l'excès d'épargne accumulé pendant la pandémie a été largement utilisé et que le niveau élevé des taux d'intérêt semble peser sur l'activité, en particulier sur le marché du logement. Mais comme la Fed s'engage dans un cycle d'assouplissement de sa politique, la baisse des taux devrait atténuer la pression sur l'économie", ont déclaré les analystes d'UBS.
Dans ce contexte, les analystes prévoient que "les valeurs de croissance, en particulier les valeurs technologiques, peuvent encore progresser". Cependant, ils ont déclaré que les gains du marché des actions, qui étaient fortement concentrés au début de l'année dans un petit groupe de poids lourds du secteur technologique, "se généraliseront".