Investing.com -- Les actions de Block ont augmenté d'environ 1,7 % avant le marché lundi après que Bernstein ait désigné la société comme sa "nouvelle meilleure idée" pour 2025, citant de multiples catalyseurs prêts à stimuler une croissance significative.
Les analystes de Bernstein ont relevé l'objectif de prix de Block de 90 à 120 dollars, reflétant la confiance dans l'amélioration des fondamentaux et la réévaluation potentielle du marché.
"Block est notre nouvelle meilleure idée", a écrit Bernstein, soulignant les catalyseurs à venir tels que la croissance accélérée du volume de paiement brut (GPV) de Square (NYSE:SQ), un indicateur de performance clé, et la croissance robuste de 30 % de l'EBITDA alimentée par des gains d'efficacité.
L'entreprise a également noté que la baisse de la surveillance réglementaire et une éventuelle inclusion dans le S&P 500 index constituaient des vents contraires potentiels.
Ils expliquent que le GPV de Square devrait s'accélérer de 2 à 3 points de pourcentage en 2025, grâce à l'atténuation des pressions exercées par la faiblesse des ventes des magasins comparables, à l'amélioration des produits et à de nouvelles initiatives de distribution découlant de partenariats.
"Alors que la concurrence est intense et que les produits Square devront continuer à itérer (sur les offres verticalisées), nous voyons toujours le TAM comme étant assez important parmi les vendeurs de PME et également à long terme pour la croissance dans les services bancaires et logiciels", a ajouté le cabinet.
Cash App, un autre moteur essentiel pour Block, fait l'objet d'un examen minutieux en raison du plafonnement des mesures, mais Bernstein prévoit une croissance du bénéfice brut de l'ordre de 10 % en 2025.
Les initiatives clés incluraient une pénétration accrue du dépôt direct, des emprunts et des opportunités de commerce via Cash App et Afterpay.
"Le faible coût de Cash App pour servir et acquérir des consommateurs à faible revenu stimulera la croissance", note Bernstein.
La rentabilité est également au centre des préoccupations, Bernstein notant que Block maintient un plafond d'effectifs de 12 000 personnes, améliore l'efficacité opérationnelle et réaffecte des ressources aux ventes et au marketing.
En outre, la position unique de Block dans le domaine du minage de bitcoins, qui s'appuie sur la technologie avancée des puces 3nm, est considérée comme une option à long terme et comme sous-évaluée.
La valorisation de la société reste attrayante, selon Bernstein, l'action se négociant à 25x 2026 GAAP PE. Les réserves de trésorerie représentent 16 % de la capitalisation boursière de Block, avec 3 à 3,5 milliards de dollars de flux de trésorerie supplémentaires attendus jusqu'en 2025.
"SQ remplit désormais toutes les conditions pour figurer dans le S&P", conclut Bernstein.