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Les conseillers CTA sont acheteurs sur les actions, le dollar et l'or à l'approche des élections américaines - BofA

Publié le 04/11/2024 05:46
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Investing.com-- Les conseillers en trading de matières premières (CTA) sont acheteurs sur les actions américaines, le dollar et l'or à l'approche des prochaines élections présidentielles, a indiqué BofA dans une note, tandis que le positionnement sur les bons du Trésor américain est largement à découvert.

BofA a indiqué que le positionnement des CTA restait élevé sur les actions américaines parmi les suiveurs de tendance, et qu'ils étaient susceptibles d'être vendeurs cette semaine, en particulier après que le S&P 500 ait enregistré une forte perte la semaine dernière.

BofA a noté que le gamma - une mesure des variations de prix des options par rapport à l'actif sous-jacent - était court sur le S&P 500, et qu'il était susceptible de se raccourcir si les actions continuaient à baisser dans les jours à venir.

Les CTA ont largement acheté le dollar et l'or avant l'élection présidentielle américaine, la demande de valeurs refuges restant élevée face à une course serrée entre Donald Trump et Kamala Harris.

Parmi les autres matières premières, BofA a déclaré que les suiveurs de tendance étaient susceptibles d'augmenter les positions courtes sur le pétrole et de réduire les positions longues sur le cuivre.

Les récentes augmentations des rendements des bons du Trésor ont indiqué que le positionnement était en grande partie court sur les bons du Trésor à travers la courbe, a déclaré BofA.

« Alors que nous pensons toujours que les tendances à long terme des contrats à terme sur les UST sont nettement plus haussières que les tendances à court terme, il est raisonnable de penser que la plupart des CTA actuels ont au moins arrêté leurs positions longues, s'ils n'étaient pas déjà à découvert », ont écrit les analystes de BofA dans une note.

Les rendements des bons du Trésor ont grimpé ces dernières semaines, alors que l'on s'attend de plus en plus à ce que la Réserve fédérale réduise ses taux d'intérêt à un rythme plus lent dans les mois à venir. On s'attend généralement à ce que la banque centrale réduise ses taux de 25 points de base cette semaine, après une réduction de 50 points de base en septembre.

Les rendements ont également été soutenus par la demande de dollars, ainsi que par certaines spéculations sur une victoire de Trump lors des prochaines élections. Les politiques de Trump devraient être inflationnistes et faire grimper les taux d'intérêt dans les années à venir.

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