Les indices européens se rapprochent de leurs plus hauts niveaux cette année alors que les traders attendent la prochaine décision de la BCE sur les taux d’intérêt. L’indice DAX s’échangeait à son plus haut historique à 16 800 € tandis que le CAC 40 était à 7 530 €. Par ailleurs, l’indice Euro Stoxx 50 a bondi à 4 530 €, son plus haut depuis 2001.
Décision de la BCE à venir
Les actions européennes seront sous les projecteurs alors que la Banque centrale européenne (BCE) rendra sa décision finale sur les taux de l’année. Les économistes estiment que la banque décidera de laisser ses taux directeurs inchangés pour la troisième fois consécutive. Les principaux taux d’intérêt resteront ainsi à un niveau record de 4,50 %.
Il y a deux raisons pour lesquelles la BCE sera accommodante. Premièrement, certains signes indiquent que la banque atteint ses objectifs en matière d’inflation. Les données économiques les plus récentes ont montré que l’inflation du bloc a chuté à 2,4% en novembre suite à la baisse des prix de l’énergie. La banque fera donc valoir que des taux d’intérêt plus élevés ne sont pas nécessaires pour atteindre ce taux.
Deuxièmement, l’économie européenne ne se porte pas bien. Les données les plus récentes d’Eurostat ont révélé que le PIB européen s’est contracté de 0,1% au troisième trimestre. L’Allemagne, le moteur qui propulse l’Europe, a également chuté de 0,3%.
Des données supplémentaires de S&P Global ont révélé que les indices PMI du secteur manufacturier et des services en Europe sont restés inférieurs à 50 en novembre. Un PMI inférieur à 50 est le signe qu’un secteur est en mode contraction.
En outre, les taux d’intérêt élevés ont suscité des problèmes de liquidité en Europe à mesure que la masse monétaire diminue. En septembre, la masse monétaire a diminué pour la première fois en 13 ans, rendant difficile l’emprunt pour les particuliers et les entreprises.
Décision de la Réserve fédérale
La décision de la BCE reflétera celle de la Réserve fédérale. Dans sa décision de politique monétaire de mercredi, la Fed a décidé de laisser ses taux d’intérêt inchangés entre 5,25 % et 5,50 %. La banque a également poursuivi ses discussions sur de futures baisses de taux. Les autorités prévoient désormais au moins trois réductions en 2024.
L’inflation américaine a diminué, quoique à un rythme plus lent. Les données publiées mardi ont révélé que l’indice des prix à la consommation (IPC) a chuté de 3,2 % en octobre à 3,1 % en novembre. L’inflation sous-jacente est restée inchangée à 4,0 %.
Les actions de la Réserve fédérale ont un impact immédiat sur les composants du DAX, du CAC 40 et du Stoxx 50. D’une part, la plupart de ces entreprises ont d’énormes opérations aux États-Unis. La plupart d’entre eux ont également une dette en dollars dans leur bilan. Dans une note, les analystes d’ING (AS:INGA) déclarent :
“Nous prévoyons des baisses de taux de 150 points de base en 2024, à partir de mai, avec 100 points de base supplémentaires début 2025 par rapport aux attentes du consensus Bloomberg de 100 points de base en 2024 et de 100 à 125 points de base supplémentaires en 2025.”
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