Les analystes de Goldman Sachs (NYSE:GS) ont signalé un nouveau potentiel de baisse des marchés boursiers mondiaux sur la base de leurs modèles de dynamique.
Selon une note de Goldman, "plus de 70 % des signaux de tendance modélisés sont plus négatifs sur l'ensemble des marchés et des horizons temporels", ce qui représente une augmentation significative par rapport aux 38 % de la semaine précédente.
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La note souligne que les marchés boursiers ont connu une certaine stabilisation et un rebond, mais que la tendance générale reste baissière.
Goldman Sachs estime que les Commodity Trading Advisors (CTA) et les stratégies de suivi de tendance ont considérablement réduit leurs positions longues sur les actions mondiales. Les positions longues des CTA et des stratégies de suivi de tendance ont été ramenées d'environ 150 milliards de dollars à la mi-juillet à 90 milliards de dollars, et l'on s'attend à de nouvelles réductions.
"La tendance courte est désormais plus négative sur 100 % des marchés que nous suivons, et la tendance moyenne est plus négative sur 80 % ou plus", déclare Goldman Sachs, ce qui indique une pression de vente généralisée.
Goldman Sachs note qu'au cours du mois dernier, les CTA ont vendu pour environ 41 milliards de dollars d'actions mondiales, dont 32 milliards de dollars au cours de la seule semaine dernière.
Goldman Sachs ajoute que "la vente simulée a été généralisée dans presque tous les produits modélisés", le S&P 500 (SPX) et le Topix figurant parmi les marchés les plus vendus.
Le SPX est un marché important en raison de son poids dans les portefeuilles, tandis que le Topix a vu ses trois signaux de tendance à court, moyen et long terme devenir négatifs.
La banque d'investissement s'attend également à des ventes supplémentaires de la part des stratégies de style "risk-parity" et de contrôle de la volatilité, estimant à 30 milliards de dollars supplémentaires les ventes d'actions au cours de la semaine prochaine.
La note conclut que si ces stratégies systématiques sont à l'origine de la tendance actuelle, "la longueur institutionnelle totale des contrats à terme sur indices américains" reste historiquement élevée, ce qui indique qu'il pourrait y avoir plus de place pour la vente si la tendance négative persiste.