Selon les analystes financiers de Citi, les prochaines performances financières de Salesforce (CRM) pourraient correspondre aux attentes du marché, mais il est possible que la croissance de l'entreprise ralentisse dans la dernière partie de l'année fiscale.
Citi adopte une "position modérément neutre" sur les performances financières imminentes de Salesforce, reconnaissant que les prévisions du deuxième trimestre semblent réalisables, mais que les six derniers mois pourraient apporter des difficultés.
"Les réactions des partenaires sont prudentes et nous anticipons une baisse potentielle de la croissance au second semestre", ont déclaré les analystes, ce qui implique que Salesforce pourrait être confronté à des comparaisons plus difficiles d'une année sur l'autre et à une baisse de la demande dans certains secteurs.
Plus précisément, Citi souligne que les prévisions de Salesforce pour le troisième trimestre et l'ensemble de l'année 2025 (Current Remaining Performance Obligation - cRPO) pourraient être compromises par des "comparaisons difficiles d'une année sur l'autre" résultant de l'accord substantiel conclu l'année précédente avec Amazon Web Services (AWS) et des effets des augmentations de prix antérieures.
Les prévisions de Citi en matière de cRPO pour le troisième trimestre sont inférieures d'environ un point de pourcentage au consensus du marché, ce qui reflète ces préoccupations.
Les analystes ont également noté que les discussions récentes avec les partenaires commerciaux de Salesforce ont indiqué un "environnement de demande tiède et prolongé", où les entreprises se concentrent sur l'optimisation de leurs budgets.
Si la demande reste forte dans le secteur gouvernemental et pour certaines applications Salesforce comme Sales Cloud et Service Cloud, le niveau d'intérêt pour des produits plus récents comme Data Cloud et les offres d'IA générative (GenAI) n'a pas répondu aux attentes.
"Data Cloud est apparemment moins prioritaire, suscite peu d'intérêt et présente une structure tarifaire compliquée", a commenté Citi.
Malgré ces problèmes, Citi a relevé son objectif de cours pour Salesforce à 290 dollars, contre 260 dollars auparavant, sur la base d'une méthode d'évaluation révisée qui tient compte d'une réévaluation du secteur.
Néanmoins, ils avertissent que le chemin à parcourir pourrait être marqué par des performances moins efficaces, en particulier au cours du second semestre de l'année fiscale.
Même si les résultats du deuxième trimestre de Salesforce pourraient s'avérer solides, Citi conseille aux investisseurs de se préparer à une éventuelle décélération de la croissance alors que l'entreprise est confrontée à des défis à venir.
Cet article a été produit et traduit avec l'aide de l'intelligence artificielle et revu par un rédacteur. Pour plus de détails, veuillez vous référer à nos conditions générales.