Investing.com - L’action NVIDIA Corporation (NASDAQ:NVDA) a connu une journée noire mardi, s’écroulant de 9.53% au cours de la séance ordinaire, pour ensuite accentuer ses pertes de 2.4% dans les échanges d’après-bourse, pour une perte totale de 11.7% par rapport à la clôture de la veille.
Rappelons que l’action avait déjà chuté de 6.38% jeudi dernier au lendemain de la publication de ses résultats trimestriels, avant de remonter de 1.51% vendredi. Lundi, les marchés US étaient fermés.
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Notons que cette chute ne semblait pas liée à une actualité en particulier, tout du moins en ce qui concerne la séance ordinaire, et correspondait à un plongeon généralisé des marchés.
En effet, le Nasdaq 100 a terminé la journée d’hier en baisse de 3.26% tandis que le S&P 500 a gagné 2.12% et le Dow Jones 1.51%. Plusieurs grandes actions technologiques ont affiché des pertes considérables, y compris -3.68% pour Alphabet (NASDAQ:GOOGL) Inc (NASDAQ:GOOG) et -2.72% pour Meta Platforms Inc (NASDAQ:META).
Les autres principaux fabricants de puces que sont Intel Corporation (NASDAQ:INTC) et Advanced Micro Devices Inc (NASDAQ:AMD) ont sans surprise aussi fortement décroché, perdant 8.8% et 7.82% respectivement.
Les investisseurs croient de moins en moins aux promesses de l'IA
Pour expliquer cette décrue, plusieurs analystes ont pointé du doigt les inquiétudes à propos du retour sur investissement des énormes dépenses des entreprises dans le domaine de l'intelligence artificielle.
En effet, bien que Nvidia a immensément profité de la frénésie pour l’IA, des questions subsistent quant à savoir dans quelle mesure ses clients bénéficieront financièrement des centaines de milliards de dollars qu'ils dépensent pour des puces GPU.
Le raisonnement est que si les bénéfices n'arrivent pas rapidement pour les hyperscalers du cloud, les dépenses consacrées aux produits de Nvidia pourraient finir par diminuer.
A ce propos, un rapport récent de The Information suggère qu'OpenAI pourrait perdre 5 milliards de dollars cette année, alors que le PDG d'Anthropic a déclaré qu'il en coûtera 100 milliards de dollars pour former un seul modèle d'IA en 2027.
Bien qu’il soit naturel que chaque nouvelle plateforme informatique nécessite des investissements massifs dans l'infrastructure avant que les stratégies de monétisation ne prennent de l'ampleur, la question se pose de savoir à quel point les investisseurs seront patients.
Cette question a d’ailleurs été abordée par Jensen Huang, le PDG de Nvidia, lors de la conférence téléphonique sur les résultats de son entreprise la semaine dernière.
Huang a souligné les immenses économies de coûts que ses clients réalisent grâce à l'immense puissance de calcul de ses GPU accélérés par rapport aux CPU traditionnels.
« Le volume de la demande informatique continue de croître de manière significative. On pourrait même estimer qu'elle double chaque année. Si nous n'adoptons pas une nouvelle approche, l'inflation informatique entraînera une hausse des coûts pour toutes les entreprises et de la consommation d'énergie des centres de données dans le monde entier », a expliqué M. Huang.
Et d'ajouter : « Lorsqu'ils mettent en place une infrastructure basée sur Hopper et bientôt sur Blackwell, ils commencent à économiser de l'argent. C'est un énorme retour sur investissement. Et la raison pour laquelle ils commencent à économiser de l'argent est que le traitement des données permet d'économiser de l'argent ».
Compte tenu du plongeon de l’action de Nvidia suite à ses résultats et de l’écroulement supplémentaire d’hier, on peut estimer qu’il n’a pas convaincu…
Le DoJ s'intéresse à Nvidia dans le cadre d'une enquête anti-trust
Notons par ailleurs que la chute accusée par Nvidia après bourse a été favorisée par le fait que Bloomberg a rapporté que la société avait reçu une citation à comparaître du ministère de la Justice dans le cadre d'une enquête antitrust.
Selon Bloomberg, l'enquête du DOJ n'a pas encore atteint le stade d'une plainte formelle, mais l'agence pose des questions pour savoir si Nvidia rend plus difficile le passage à d'autres fournisseurs de puces d'intelligence artificielle. Nvidia détient plus de 80 % du marché des puces d'IA pour centres de données, selon les estimations du secteur.
Quel potentiel pour Nvidia selon les analystes et les modèles ?
Soulignons pour terminer que le plongeon de l’action Nvidia ces derniers jours fait que l’action est désormais sous-évaluée de près de 38% par rapport à l’objectif moyen des analystes.
En revanche, la Juste Valeur InvestingPro, qui synthétise plusieurs modèles reconnus, s’affiche à 110.44 $, soit seulement 2.3% au-dessus du cours actuel.
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