Les valorisations des actions américaines deviennent incontrôlables. Les États-Unis comptent désormais 6 sociétés avec une capitalisation boursière de plus de 1 000 milliards de dollars, Microsoft (NASDAQ:MSFT) étant une entreprise de 3 000 milliards de dollars. Au total, ces entreprises sont désormais évaluées à plus de 13 700 milliards de dollars.
Nvidia (NASDAQ:NVDA) est plus grande que toutes les entreprises allemandes
Il y a beaucoup à dire sur ces valorisations. Par exemple, la capitalisation boursière de Nvidia de plus de 2 600 milliards de dollars est supérieure à l’ indice allemand DAX, qui a une valorisation combinée de près de 2 000 milliards de dollars. Elle est également plus grande que toutes les sociétés allemandes cotées en bourse, y compris des marques bien connues comme SAP (NYSE:SAP), Siemens (SIX:SIEGn) et Deutsche Telekom (ETR:DTEGn).
La capitalisation boursière supérieure de Nvidia s’est produite alors que la société a annoncé une forte croissance de ses bénéfices. Son chiffre d’affaires trimestriel a grimpé de plus de 200 % au premier trimestre pour atteindre plus de 24 milliards de dollars. Les analystes s’attendent à ce que les revenus de l’entreprise dépassent respectivement 119 et 155 milliards de dollars en 2024 et 2025.
Indice Nvidia contre DAX
De nombreuses entreprises allemandes connaissent une croissance plus lente que leurs homologues américaines, ce qui explique leurs valorisations moins élevées malgré des chiffres d’affaires plus élevés. Volkswagen (ETR:VOWG_p), BMW (ETR:BMWG), Mercedes Benz et Deutsche Telekom ont réalisé un chiffre d’affaires de plus de 800 milliards de dollars en 2024.
Les six plus grandes sociétés américaines valent également plus que l’ensemble des 1 050 sociétés cotées en bourse en Europe, dont la capitalisation boursière combinée est d’environ 12 700 milliards de dollars. Le chiffre européen inclut des poids lourds comme Novo Nordisk (CSE:NOVOb), LVMH (EPA:LVMH), ASML (AS:ASML) et L’Oréal.
En France et au Royaume-Uni, toutes les sociétés cotées en bourse ont une capitalisation boursière de plus de 3 120 milliards de dollars et 3 400 milliards de dollars, respectivement.
Good Morning from #Germany, where all German stocks are now worth less than Nvidia. Germany's stock mkt value is just ~$2.5tn, Nvidia's value is $2.62tn. This week, Nvidia has gained $348bn in value, the combined value of traditional comps Siemens, Deutsche Telekom, and Mercedes. pic.twitter.com/F5pM6foUUm— Holger Zschaepitz (@Schuldensuehner) May 26, 2024
Toutes les sociétés cotées aux États-Unis sont plus grandes que le PIB américain
Les chiffres augmentent lorsque l’on inclut toutes les sociétés cotées en bourse aux États-Unis, dont la capitalisation boursière dépasse 54 000 milliards de dollars. En revanche, les États-Unis ont un produit intérieur brut (PIB) de près de 28 000 milliards de dollars.
Les actions américaines ont atteint un niveau record, les indices Nasdaq 100, Dow Jones et S&P 500 ayant atteint respectivement 18 500 $, 40 000 $ et 5 340 $.
Les analystes s’attendent à ce que ces indices continuent de bien se porter au fil du temps, en particulier lorsque la Réserve fédérale commencera à réduire les taux d’intérêt plus tard cette année. Ces réductions inciteront davantage d’investisseurs à abandonner les fonds du marché monétaire au profit des actions.
Plus important encore, les entreprises américaines connaissent une forte croissance de leurs revenus. Les données de FactSet montrent que les entreprises ont enregistré une croissance de leurs revenus de 6 % au premier trimestre, sa plus forte croissance depuis le premier trimestre 2022. L’indice S&P 500 a un ratio PE à terme de 20,5, légèrement supérieur à la moyenne sur 5 ans de 19,2.
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