Les analystes financiers d'UBS ont abaissé leur note sur l'action Philip Morris International (NYSE:PM) à "Vendre" et fixé un prix cible de 86,50 dollars dans un rapport qui traite de l'industrie mondiale du tabac mardi.
Les analystes ont informé les investisseurs qu'ils anticipent une réduction de la croissance d'IQOS, ce qui, selon eux, entraînera une baisse de sa valorisation boursière.
En ce qui concerne le secteur du tabac dans son ensemble, la banque a indiqué que son analyse complète indique une décélération de l'expansion des produits du tabac de nouvelle génération (NGP), qui représentent environ 20 % des revenus de l'industrie, au cours des cinq prochaines années, principalement en raison des produits du tabac chauffés.
"Nous prévoyons que les entreprises n'atteindront pas leurs objectifs de revenus prévus pour les produits du tabac de nouvelle génération dans les années à venir, ce qui est un facteur crucial pour leurs évaluations de marché", ont déclaré les analystes. Ils considèrent PM comme l'un des titres qu'ils recommandent le moins dans ce secteur.
"Nos recherches, ainsi que les méthodes scientifiques empiriques d'UBS, suggèrent que PMI pourrait ne pas atteindre son volume prévu de 180 à 200 milliards d'unités de tabac chauffé d'ici 2026", ont-ils poursuivi. "Bien qu'une croissance significative des ventes de sachets de nicotine permette à PMI d'atteindre une augmentation de +8% du chiffre d'affaires organique et de +10% de la croissance du bénéfice par action d'ici 2026 (bénéfice par action -3% par rapport aux estimations consensuelles), nous pensons que la valorisation élevée du marché de PMI repose en grande partie sur IQOS. Nous pensons que la réduction du taux de croissance entraînera une baisse de sa valorisation boursière."
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