Les actions américaines ont terminé la journée de vendredi dans le rouge, Wall Street clôturant une semaine caractérisée par un abandon des grandes capitalisations de l'année au profit de valeurs plus modestes.
- ⚠️ InvestingPro est en soldes ! Rejoignez plus de 100.000 investisseurs qui surperforment le marché sans efforts grâce à l'IA pour moins de 8 euros par mois en cumulant les soldes d'été et la réduction réservée à nos lecteurs pour un rabais total de -43%* sur l'abonnement d'un an ! ⚠️
L'indice S&P 500 a baissé de 0,71 %, clôturant à 5 505,00. Le Nasdaq Composite a baissé de 0,81%, terminant à 17 726,94. Le Dow Jones Industrial Average a diminué de 377,49 points, soit 0,93%, pour atteindre 40 287,53.
Les baisses de vendredi ont été généralisées, le Russell 2000 ayant également baissé de 0,63 %. Malgré cela, l'accent a été mis tout au long de la semaine sur les actions qui devraient bénéficier davantage des réductions potentielles des taux d'intérêt de la Réserve fédérale, telles que les petites capitalisations.
Le S&P 500 et le Nasdaq ont enregistré leurs plus fortes pertes hebdomadaires depuis avril, reculant respectivement de 1,97 % et de 3,65 %. Le Nasdaq, à forte composante technologique, a également mis fin à une série de six semaines de hausse. En revanche, le Dow a gagné 0,72 % et l'indice des petites capitalisations Russell 2000 a progressé de 1,68 %.
La semaine à venir promet d'être riche en événements, avec la publication de plusieurs indicateurs économiques clés. L'attention se portera principalement sur les données préliminaires du produit intérieur brut (PIB) pour le deuxième trimestre, prévues pour jeudi, de nombreux économistes s'attendant à une hausse.
En outre, les données sur les dépenses de consommation personnelle (PCE), l'un des indicateurs d'inflation préférés de la Fed, seront publiées vendredi.
"Nous prévoyons une accélération modeste du rythme de croissance de 1,5 % au premier trimestre à 2,0 % au dernier trimestre", ont déclaré les économistes de JPMorgan (NYSE:JPM) dans une note.
"Le rapport de vendredi sur l'inflation de base PCE devrait montrer une augmentation des prix de 0,2 % m/m le mois dernier, laissant l'augmentation de l'année précédente inchangée à 2,6 %", ont-ils ajouté.
Par ailleurs, les investisseurs suivront de près les élections présidentielles, notamment après le retrait de Joe Biden de la course. Sa décision ouvre la possibilité d'une convention ouverte, bien que le consensus soit que la vice-présidente américaine Kamala Harris est la favorite pour l'investiture.
Alphabet et Tesla publieront leurs résultats cette semaine
Alors que la saison des résultats commence, le S&P 500, axé sur la technologie, est confronté à des défis non seulement en raison de la rotation vers les petites capitalisations, mais aussi en raison d'une pression potentielle à la vente de la part des suiveurs de tendance.
Cette semaine, plusieurs grandes entreprises du S&P 500 doivent dévoiler leurs derniers résultats trimestriels et, compte tenu des attentes élevées actuelles, tout échec pourrait inciter les suiveurs de tendance à vendre leurs positions longues accumulées au cours des deux derniers mois et à peser davantage sur l'indice de référence.
Les géants de la technologie, notamment Alphabet Inc Class A (NASDAQ :GOOGL) et Tesla Inc (NASDAQ :TSLA), publieront tous deux leurs résultats mardi et seront probablement au centre de l'attention. En outre, Visa (NYSE :V), Chipotle (NYSE :CMG), Coca-Cola (NYSE :KO), 3M et le fabricant de puces Texas Instruments (NASDAQ :TXN) publieront également leurs résultats dans les prochains jours.
Ce que les analystes disent des actions américaines
JPMorgan: "Les projections de croissance des bénéfices par action du Mag-7 restent vigoureuses, mais devraient ralentir quelque peu. Les bénéfices du SPX ex Mag-7 devraient être positifs à +5% a/a, pour la première fois en 5 trimestres. Toutefois, nous notons que la convergence des résultats était attendue lors de chacune des cinq dernières saisons de publication, mais que le résultat final a toujours été une surprise positive plus importante pour Mag-7 que pour le reste du marché. Cela pourrait être à nouveau le cas lors de la saison de publication actuelle. Dans le secteur technologique, nous réitérons notre appel du mois dernier à délaisser le matériel/semis au profit des logiciels, en raison de la baisse des rendements, de l'incertitude géopolitique et de la forte surperformance passée des semi-conducteurs.
UBS: "Notre scénario de base selon lequel le S&P 500 termine l'année autour de 5 900, soit légèrement plus que les 5 505 actuels, tiendrait dans la plupart des scénarios politiques - à moins d'un balayage démocrate du pouvoir qui entraîne une augmentation de l'impôt sur les sociétés, ou d'un scénario dans lequel l'ancien président Trump impose des tarifs commerciaux aussi élevés que ceux proposés dans ses discours de campagne. Nous considérons que l'un ou l'autre de ces résultats est improbable à l'heure actuelle. En outre, nous pensons que les perspectives positives des principales entreprises technologiques américaines sont susceptibles de compenser largement l'incertitude politique."
Wells Fargo (NYSE:WFC): "Le président Biden s'est retiré de l'élection présidentielle suite à l'érosion continue de son soutien et a soutenu le vice-président Harris comme candidat. On pourrait assister à un modeste recul du "Trump Trade", mais le chemin à suivre dépendra probablement des données à partir de là."
Lynx Equity Strategies: "Nous pensons que le mouvement de vente de la semaine dernière devrait s'inverser quelque peu cette semaine. Le SOX (par rapport à la surperformance du SPX) est passé en dessous d'un niveau fiable. Le sort du secteur sera bien sûr décidé par les rapports sur les bénéfices, dont la plupart n'arriveront que la semaine prochaine."
"Le déclenchement du FDPR est un changement majeur de la politique commerciale américaine envers les nations alliées des États-Unis. Nous pensons qu'il est peu probable que l'administration Biden apporte des changements majeurs à la politique commerciale jusqu'à la fin de son mandat. Par conséquent, nous pensons que les craintes des investisseurs concernant des changements draconiens de la politique américaine à l'égard des exportations chinoises des entreprises américaines et non américaines sont susceptibles de s'atténuer. Nous achèterions des noms de semis/semicap".
Yardeni Research: "Tout cela est assez déroutant puisque les investisseurs ont délaissé les valeurs technologiques et le Magnificent-7 depuis le 11 juillet, date à laquelle l'IPC plus faible que prévu en juin a convaincu les investisseurs de se tourner vers les valeurs sensibles aux taux d'intérêt parce qu'on s'attend maintenant à ce que la Fed commence à abaisser ses taux d'intérêt en septembre. Nous sommes d'accord, mais nous pensons également qu'il pourrait s'agir d'une seule et unique baisse des taux pour 2024, car l'économie reste résiliente. Pour l'instant, nous pensons que le marché boursier était suracheté et qu'il connaît un léger repli.