L'indice S&P 500 a clôturé en légère baisse la semaine dernière, les investisseurs se préparant à recevoir des informations de la part de la Réserve fédérale la semaine prochaine. Le Dow Jones Industrial Average a baissé de 0,2 % tandis que le Nasdaq Composite a clôturé en baisse de 0,4 % alors qu'il continue de s'échanger au-dessus de 12000.
"Nous nous attendons à ce que la Fed fasse une pause dans ses hausses de taux le mois prochain. Ce ne sera pas une panacée, mais ce sera une étape importante vers une reprise plus durable", ont déclaré les analystes d'Edward Jones.
Cette semaine, les investisseurs prendront connaissance du rapport sur l'inflation PCE, très suivi, ainsi que des dernières enquêtes sur la Confiance des consommateurs pour le mois d'avril. Les données américaines du PIB du premier trimestre seront publiées jeudi.
Les investisseurs sont également susceptibles de suivre l'évolution du plafond de la dette et de voir si le dernier paquet de mesures peut être adopté par la Chambre des représentants cette semaine.
Une semaine importante pour les bénéfices du premier trimestre
Cette semaine est également une semaine importante pour la saison des résultats du premier trimestre avec plus d'un tiers des sociétés du S&P 500 qui doivent publier leurs résultats, notamment Amazon (NASDAQ :AMZN), Google (NASDAQ :GOOGL), Microsoft (NASDAQ :MSFT), Meta Platforms Inc (NASDAQ :META), Exxon (NYSE :XOM), Boeing (NYSE :BA), Visa (NYSE :V), et Mastercard (NYSE :MA), etc.
Jusqu'à présent, environ 18 % des sociétés du S&P 500 ont publié leurs résultats, dont 76 % et 63 % ont affiché une surprise positive en termes de bénéfice par action et de chiffre d'affaires, respectivement, selon FactSet. Pour le deuxième trimestre, 9 sociétés du S&P 500 ont publié des prévisions de BPA négatives et 5 sociétés du S&P 500 ont publié des prévisions de BPA positives.
"Pour le premier trimestre 2023, la baisse combinée des bénéfices pour le S&P 500 est de -6,2 %. Si -6,2 % est la baisse réelle pour le trimestre, il s'agira de la plus forte baisse des bénéfices rapportée par l'indice depuis le deuxième trimestre 2020 (-31,6 %)", notent les analystes de FactSet.
Ce que disent les analystes
Edward Jones : "Le rebond des actions et des obligations au cours des six derniers mois a été soutenu par le retournement de l'inflation, la résilience économique et le pic des rendements. Les nouveaux vents contraires suggèrent que les marchés pourraient avoir besoin d'un peu plus de carburant pour continuer à s'envoler vers le haut. Nous considérons une nouvelle phase de volatilité comme une opportunité de se positionner en vue d'un rebond plus durable."
BTIG : "Nous pensons que la résolution de la petite fourchette interviendra cette semaine avec ~20% des composants du SPX publiant des bénéfices. Alors que le marché semble résister à toute forme de baisse, nous pourrions dire la même chose de l'absence de rupture. Nous sommes presque à la fin de la période saisonnière haussière, le site VIX est au plus bas depuis 15 mois, les investisseurs systématiques (CTA) ont inversé une position courte importante et sont maintenant considérés comme très longs, et l'exposition nette de NAAIM est plus élevée qu'au pic d'août. Malgré tout cela, le marché n'a pas été en mesure de dépasser les 4200 et présente désormais des divergences négatives alors que le momentum est en train de s'inverser."
Morgan Stanley: "Jusqu'à présent, au cours de la saison des bénéfices, les actions se sont négociées plus en ligne avec les fondamentaux. C'est différent des derniers trimestres et le début de ce que nous pensons être une réinitialisation des attentes pour une reprise des bénéfices par action au deuxième semestre. La Fed semble déterminée à lutter contre l'inflation même si un ralentissement plus important se produit."
Vital Knowledge : "Le SPX n'est pas sur le point de s'envoler, mais nous continuons à nous opposer à la tendance baissière omniprésente et persistante. Les investisseurs doivent se rappeler que les entreprises du S&P 500 sont mondiales et que les cours des actions sont fonction des bénéfices par action et des multiples, et non du PIB américain."