Selon Goldman Sachs, bien qu'une baisse de 50 points de base des taux par la Fed mercredi puisse sembler positive pour les actifs à risque à court terme, des défis potentiels pourraient survenir.
Dans une note aux clients mercredi, la banque d'investissement a discuté de ce qui pourrait mal tourner pour le risque après une telle baisse importante des taux.
La banque a souligné que bien que les actifs à risque puissent connaître un rallye dans les 5 à 10 prochaines séances, un rythme de baisse des taux plus lent que prévu pourrait décevoir les marchés.
Les analystes soulignent qu'une "déception par rapport à la perception que la Fed pourrait agir plus lentement que ne le suggèrent les taux nominaux à 1 an" pourrait entraîner un resserrement des conditions financières, ce qui pourrait à son tour exercer une pression sur les taux réels et renforcer le dollar.
De plus, ils affirment qu'une reprise lente des surprises économiques, associée à la faiblesse de la Chine et de l'Europe, pourrait également affecter négativement le sentiment du marché.
L'un des principaux risques évoqués est le potentiel d'escalade géopolitique, en particulier dans les zones sensibles comme la Russie-Ukraine, le Moyen-Orient et la mer de Chine méridionale.
Si ces tensions s'intensifient, Goldman Sachs s'attend à un repli vers les valeurs refuges, telles que les bons du Trésor américain et la dette publique allemande.
De plus, les analystes expriment des inquiétudes concernant la Chine, où "les dernières données sur la masse monétaire et l'indice des prix à la production" suggèrent que l'économie pourrait entrer dans une phase déflationniste, avec des problèmes de crédit plus larges s'étendant à l'industrie manufacturière et aux services.
Dans l'ensemble, bien qu'une baisse de 50 points de base des taux puisse initialement donner un coup de pouce aux actifs à risque, Goldman Sachs estime qu'il existe plusieurs facteurs, notamment une action plus lente de la Fed, des risques géopolitiques et une faiblesse économique mondiale, qui pourraient rapidement inverser le sentiment.
Cet article a été généré et traduit avec l'aide de l'IA et revu par un rédacteur. Pour plus d'informations, consultez nos T&C.